Unternehmeredition 2/2013

Unternehmeredition „Mittelstandsﬁnanzierung 2013“76 www.unternehmeredition.de wie Matthias Eisfeld von der kanadischen Investment- bank Canaccord Genuity berichtet. „Sie haben damals re- lativ hohe Bewertungen, unterstützt durch hohe Fremdfinanzierungsquoten, aufgerufen.“ Die überwiegen- de Mehrzahl ist zwar jetzt wieder „im Geld“, dennoch ist es eine Herausforderung, einen Exit auch mit einer die Fondsinvestoren befriedigenden Rendite zu schaffen. PE: Renditeerwartungen gesunken „Ende der 90er Jahre rechnete man noch mit internen Renditen von ca. 30% p.a., heute ist man mit knapp über 20% schon gut bedient“, sagt Eisfeld. Das liege auch daran, dass der Markt reifer und die Verkäufer- seite professioneller geworden seien; Schnäppchenkäufe Unternehmerisches Know-how Bei PE-Häusern spielt die Mitfinanzierung durch die Banken eine große Rolle; aber auch diese prüfen äußerst gründlich, was Vertragsabschlüsse nicht eben einfacher macht. PE-Mana- ger müssen ohnehin mehr leisten als früher und statt des Financial Enginee- ring selbst strategisches Know-how ein- bringen und die Portfolio-Unternehmen weiterentwickeln. Andererseits müssen sich PE-Häuser, die in den Boomjahren bis 2007 aktiv investiert haben, in den nächsten ein bis zwei Jahren perspek- tivisch von ihren Beteiligungen trennen, M&A Tab. 1: Ausgewählte Private-Equity-Transaktionen in Deutschland, August 2012 bis März 2013* Monat Beteiligungs- gesellschaft Unternehmen Branche Finanzierungs- anlass Verkäufer Eigen- kapitalin- vestment in Mio. EUR Transaktions- volumen in Mio. EUR Aug. 12 BC Partners Aenova Holding GmbH Pharma Secondary Buy-Out Bridgepoint Capital k.A. 480 Aug. 12 AXA Private Equity Schustermann & Borenstein GmbH E-Commerce/Mode/ Shopping-Club Buy-Out Familien Schustermann und Borenstein k.A. 200 Sep. 12 Carlyle Group vwd Vereinigte Wirtschaftsdienste AG Informationsdienst Secondary Buy-Out Cornerstone Capital, Deutsche Balaton, Dietmar Hopp, Management k.A. 72 Sep. 12 Onex Corporation KraussMaffei Technologies GmbH Maschinenbau Tertiary Buy-Out Madison Capital Partners k.A. 568 Okt. 12 Steadfast Capital Barat Ceramics GmbH Industrieerzeugisse/ Keramik Secondary Buy-Out Equita k.A. 25–50 Okt. 12 Advent International Douglas Holding AG Handel Buy-Out Oetker, Müller, Gründerfamilie Kreke k.A. 1.500 Nov. 12 capiton Schwanenmühle Gruppe (Elektro Metall Schwanenmühle GmbH) Elektrotechnik Buy-Out Gründungs- gesellschafter k.A. k.A. Nov. 12 Equistone Partners Sunrise Medical GmbH & Co. KG Medizintechnik/ Reha-Technik Secondary Buy-Out Vestar Capital Partners k.A. k.A. Nov. 12 AEA Investors, Ontario Teachers’ Pension Plan Dematic Europe GmbH Logistikauto- matisierung Secondary Buy-Out Triton k.A. 800 Nov. 12 Brockhaus Private Equity eyevis Gesellschaft für Projektions- und Großbildtechnik mbH Elektronik/ Großbildsysteme Buy-Out k.A. k.A. Nov. 12 MIG, Putsch Family Ofﬁce, weitere unge- nannte Investoren Brain Biotechnology Research and Information Network AG Biotechnologie Growth 60 k.A. Nov. 12 Silver Lake Europe, Kleiner Perkins Cauﬁeld & Byers FriedolaTech GmbH Kunststoff/Recycling/ Automotive Secondary Buy-Out WHEB Partners k.A. 30 Dez. 12 Trigon Equity Partners PKM Packaging GmbH Maschinenbau/Ver- packungsmaschinen Buy-Out Geschäftsführender Gesellschafter k.A. k.A. Dez. 12 Quadriga Capital, Bregal Capital LR Health & Beauty Systems GmbH Kosmetik/Handel Secondary Buy-Out Apax Partners k.A. k.A. Jan. 13 capiton Kautex Maschinenbau GmbH Maschinenbau Replacement Steadfast Capital k.A. k.A. Jan. 13 VR Equity Partner, Bayern LB Capital Partner GHM Messtechnik GmbH (GHM Gruppe) Messtechnik Secondary Buy-Out BPE Private Equity k.A. k.A. Jan. 13 AUCTUS StrikoWestofen-Gruppe Maschinenbau/ Schmelzöfen Secondary Buy-Out BPE Private Equity k.A. k.A. Jan. 13 Capvis Equity Partners nicko tours GmbH Touristik Buy-Out Ekkehard Beller k.A. k.A. Mär. 13 DBAG Formel D GmbH Automotive Buy-Out Management k.A. k.A. * nur namentlich veröffentlichte Transaktionen, Quelle: Pressemitteilungen und sonstige öffentliche Quellen Matthias Eisfeld, Canaccord Genuity

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