Unternehmeredition 2/2013

Unternehmeredition „Mittelstandsﬁnanzierung 2013“32 www.unternehmeredition.de Mittelstandsanleihen und Mini-Bonds werden wieder stark nachgefragt werden, auch in Branchen, in denen man so etwas weniger vermutet. Das können etwa private Bildungsanbieter sein oder eine Autohauskette. Einen weiteren Trend sehen wir auch darin, dass das seit März 2012 geltende neue Insolvenzrecht (ESUG) es ermöglicht, Unternehmen im Falle einer Insolvenz in Gänze zu erhal- ten und somit attraktiv für Investoren zu bleiben. Dazu muss allerdings die nötige Professionalität bei der Stel- lung des Insolvenzantrags gewährleistet werden. Richard Gritsch, Geschäftsführer, ECM Equity Capital Management: In den nächsten zwölf Monaten werden sicherlich die Mittelstandsanleihen und mögliche Ausfälle ein Gesprächs- thema bilden. Das Bewertungsniveau bewerten wir bei abgeschlossenen Transaktionen weiter als hoch, insbe- sondere auch vor dem Hintergrund, dass mehr Eigenkapital zu Verfügung steht als nachgefragt wird. Wilhelm Mickerts, Managing Partner, Accuracy Deutschland GmbH: Aufgrund der Zinssituation werden die Bondmärkte weiter- hin eine hohe Attraktivität im Finanzierungsumfeld haben. Höhermargige Produkte wie Mezzanine-Finanzierungen ha- ben aktuell das Nachsehen, obwohl es hierfür durchaus in- teressante Angebote gibt. Aufgrund der verhaltenen Konjunk- turentwicklung und weiterhin bestehender Unsicherheit im Euro-Raum erwarten wir nicht, dass es zu einem signifi- kanten Anstieg der mittelständischen M&A-Transaktionen kommen wird, obwohl sich das Preisniveau weiterhin auf einem relativ hohen Niveau bewegt. Finanzinvestoren werden auch 2013 weiterhin am Markt sehr aktiv sein, auch aufgrund ihrer zunehmenden Bereitschaft, sich als Minder- heitsgesellschafter aktiv an der Umsetzung der Wachstums- strategie von mittelständischen Unternehmen zu beteiligen. Wir gehen auch davon aus, dass strategische Investoren – insbesondere auch aus dem Ausland (USA, Japan, China) – eine wichtige Rolle bei Unternehmensübernahmen ein- nehmen. Sentiment Foto:Panthermedia/pinkynoise Richard Gritsch

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