Die mittelständischen Beteiligungsgesellschaften – Mehr Freiräume für Innovation und Wachstum Die Burgmaier Hightech GmbH & Co. KG in Laupheim stellt Präzisionsteile her – und wurde dabei von der MBG Baden-Württemberg unterstützt. Jahr für Jahr finanzieren mehr als 500 mittelständische Unternehmen ihre Zukunftsprojekte mit dem Beteiligungs- kapital der MBGen. Diese bieten neben Beteiligungskapital auch Beratung und Netzwerk. in Deutschland derzeit mehr als 2.700 Unternehmen mit Beteiligungskapital der MBGen begleitet. Ingesamt werden MBGen stellen langfristig Beteiligungskapital – in der Regel in Form von stillen Beteiligungen – bereit und tragen damit zur Verbesserung der Bilanzrelationen von Existenzgründern sowie mittelständischen Unternehmen bei. Damit wird die Grundlage für eine solide Unternehmensentwicklung und weiteres Wachstum gelegt. Der Unternehmer bleibt Herr im Haus, da sich die MBGen nicht ins Tagesgeschäft einmischen. Beteiligungen der MBGen sind für jedes aussichtsreiche Vor- haben einsetzbar. Dazu gehören Wachstumsfinanzierungen ebenso wie die Finanzierung von Existenzgründungen oder Innovationen sowie Unternehmensnachfolgen. Die Mittelständischen Beteiligungsgesellschaften sind Mitglied im Bundesverband Beteiligungskapital (BVK) und assoziiertes Mitglied im Verband Deutscher Bürgschaftsbanken (VDB). s MBG Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Baden-Württemberg GmbH www.mbg.de BayBG Bayerische Beteiligungsgesellschaft mbH www.baybg.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Bremen mbH www.mb-bremen.de MBG Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Hamburg mbH www.mbg-hh.de MBG H Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Hessen mbH www.mbg-hessen.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Berlin-Brandenburg GmbH www.mbg-bb.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Mecklenburg-Vorpommern mbH www.mbmv.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Niedersachsen (MBG) mbH www.mbg-hannover.de Kapitalbeteiligungsgesellschaft für die mittelständische Wirtschaft in Nordrhein-Westfalen mbH -KBG- www.kbg-nrw.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Rheinland-Pfalz mbH (MBG) www.bb-rlp.de/mbg Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Sachsen mbH www.mbg-sachsen.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Sachsen-Anhalt mbH www.bb-mbg.de MBG Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Schleswig-Holstein mbH www.mbg-sh.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Thüringen mbH www.mbg-thueringen.de ++WACHSTUM++INNOVATION++UNTERNEHMENSNACHFOLGE++ Saarländische Kapitalbeteiligungsgesellschaft mbH www.sikb.de/kbg_beteiligungen

Inhaltsverzeichnis „Ein guter Deal findet immer noch seine Finanzierung“ Dr. Sven Oleownik, Emeram Capital Partners Seite 22 „Der Markt ist wieder aktiv und dynamisch“ Frank Hüther, Abacus alpha Seite 17 HINTERGRUND 6 Investoren im Mittelstand im Überblick In 20 Steckbriefen und 16 Interviews geben Investoren Einblicke in ihre Tätigkeit UNTERNEHMEREDITION ONLINE Das komplette Heft ist als E-Paper online zu lesen: www.unternehmeredition.de INITIATIVE INVESTOREN IM MITTELSTAND PRIVATE EQUITY TRIFFT ... PRIVATE EQUITY TRIFFT ... Die Speeddating-Reihe für Beteiligungsgesellschaften Veranstalter Kooperationspartner 05.03. München ... M&A 22.04. Frankfurt ... CORPORATE M&A 28.05. Frankfurt ... KAPITALMARKT 04.09. Frankfurt ... KAPITALMARKT 11.09. Berlin ... M&A 08.10. Frankfurt ... M&A 13.11. München ... CORPORATE M&A 8 „Es besteht die Notwendig­ 21 „Wir erweitern unseren Fokus“ keit, Unternehmen weiterhin zu stärken“ Mittelständische Beteiligungs- gesellschaften helfen KMU beim Wachstum; Interview mit Silke Baron, MBG Berlin-Brandenburg, und Dr. Thomas Drews, MBG Mecklenburg- Vorpommern 11 Jahresauftakt mit Hindernissen Mutares behauptet Spitzenposition im 15er-Basket „Listed Private Equity“ INVESTOREN IM GESPRÄCH 17 „Der Markt ist wieder aktiv und dynamisch“ Frank Hüther, Abacus alpha 18 „Die absolute Unsicherheit ist vorbei“ Simon Schulz, Aequita 19 „Wir helfen, das Geschäfts­ modell strategisch weiterzuentwickeln“ Kai Hübner, Avedon Capital Partners Mathias Weidner, DPE Deutsche Private Equity 22 „Ein guter Deal findet immer noch seine Finanzierung“ Dr. Sven Oleownik, Emeram Capital Partners 23 „Bei Akquisitionen nehmen wir verstärkt Megatrends in den Blick“ Sebastian Jaretzke, GESCO 24 „Minderheiten werden wieder stark nachgefragt“ Goetz Hertz-Eichenrode, Hannover Finanz 25 „Unsere Kasse ist gut gefüllt“ Dr. Johannes Schmidt, Indus Holding 26 „Wir wollen sehr breit aufgestellt sein“ Robin Laik, Mutares 27 „Wir sind gut durch die Krisen gekommen“ Andreas Bösenberg, NORD Holding 20 „Unser Renommee verschafft uns einen direkten Zugang“ Thomas Weber, DBAG 28 „Wir haben enorm an Visibilität gewonnen“ Gerd Bassewitz, Novum Capital 4 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

. . m o c e b o d a k c o t s – y e r d n A © : o t o F Hintergrund Einführung & Statistik Investoren im Mittelstand Investoren im Mittelstand im Überblick im Überblick In 20 Steckbriefen und 16 Interviews In 20 Steckbriefen und 16 Interviews geben Investoren Einblicke in ihre Tätigkeit geben Investoren Einblicke in ihre Tätigkeit Familienunternehmen und Private-Equity-Gesellschaften ergänzen sich im Grunde genommen perfekt: Der Unternehmer erhält frisches (Eigen-)Kapital und der Finanz- investor eine angemessene Rendite sowie ein Mitspracherecht. In den letzten vier harten Krisenjahren haben Beteiligungsgesellschaften die Unternehmen als Gesellschafter aktiv mit zusätzlichem Kapital und enger Unterstützung begleitet. Dennoch begegnen Mittel- ständler Beteiligungsgesellschaften nach wie vor häufig mit Skepsis. Ursächlich sind meist nicht harte Fakten, sondern Missverständnisse und Informationsdefizite. Diesen zu begegnen und die unterschiedlichen Arten der Investoren vorzustellen ist ein erklärtes Ziel dieser Ausgabe. VON EVA RATHGEBER Die Bandbreite der Investoren im Mittelstand ist so vielfältig wie der Mittelstand selbst: Von mittelständischen Beteiligungsge- sellschaften, die bereits mittlere fünf- stellige Beträge in KMU investieren, bis hin zu Large-Buy-out-Fonds, die teils über 100 Mio. EUR Eigenkapital pro Unternehmen aufwenden, findet sich allein in Deutschland eine deut- lich dreistellige Zahl an Kapitalgebern mit Fokus auf mittelständischen Unter- nehmen. Ein Großteil steigt bevorzugt als Mehrheitsinvestor ein, doch auch Minderheitsinvestments stellen für viele Adressen eine Option dar. Expan- sion, Nachfolgeregelung, Gesellschaf- terwechsel, Konzernausgliederung und Restrukturierung zählen zu den häufigsten Finanzierungsanlässen. 20 Investorensteckbriefe, 16 Interviews Im vorliegenden Spezial „Investoren im Mittelstand“ präsentieren sich 20 reno m- mierte Mittelstandsinvestoren in soge- nannten Investorensteckbriefen; 16 von ihnen haben wir darüber hinaus in- terviewt und zu Investitionsfokus, Finan- zierungsanlässen, Markteinschätzung sowie Herausforderungen in der aktu- ellen Situation befragt. Sie berichten hier von ihren Erfahrungen und ge- währen anhand zahlreicher Fallbeispiele tiefe Einblicke in die Praxis. Buy­out­Fonds Die 20 Mittelstandsinvestoren, die an dieser Ausgabe mitgewirkt haben, zäh- len zu den Top-Adressen in Deutsch- land, verwalten gemeinsam knapp 40 Mrd. EUR an Kapital und sind im Schnitt etwa 20 bis 30 Jahre im Markt. Seit 1965 investiert beispielsweise die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) aus Frankfurt in mittelständische Unter- nehmen. Mit einem verwalteten Kapital von 2,6 Mrd. EUR zählt sie zu den größ- ten Adressen in Deutschland; pro Invest- ment kann sie zwischen 15 Mio. und 200 Mio. EUR Eigenkapital investieren. Eine um lediglich vier Jahre jüngere Ge- schichte weist die NORD Holding auf, die ebenfalls 3 Mrd. EUR Kapital verwaltet. Auf eine ähnlich langjährige Investiti- onshistorie können auch VR Equity- partner und die SüdBG (beide 1970 ge- gründet) sowie Hannover Finanz (1979) zurückblicken. Mit Triton und Avedon präsentieren sich zudem zwei internatio- nal tätige Private-Equity-Häuser, die seit 6 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Hintergrund MBGen im Überblick „ Es besteht die Notwendigkeit, Unternehmen weiterhin zu stärken“ Mittelständische Beteiligungsgesellschaften helfen KMU beim Wachstum Mittelständische Beteiligungsgesellschaften (MBGen) üben bei der Absicherung von Wachstumsfinanzierungen und Nachfolgelösungen im deutschen Mittelstand eine wichtige Rolle aus. Wir sprachen mit zwei Vertretern über die aktuelle Situation. INTERVIEW ALEXANDER GÖRBING ff a R i k c E © : o t o F ZU DEN PERSONEN Silke Baron ist seit Januar 2024 neue Geschäftsführerin der Bürgschafts- bank Brandenburg und der Mittel- ständischen Beteiligungsgesellschaft (MBG) Berlin-Brandenburg. Die aus- gebildete Bankkauffrau und diplo- mierte Bankbetriebswirtin war zuvor in verschiedenen Bereichen der Lan- desbank Berlin AG tätig und verant- wortete den Vertrieb im mittelstän- dischen Firmenkundengeschäft der Berliner Sparkasse. www.mbg­bb.de Dr. Thomas Drews ist seit 2004 Geschäftsführer der Bürgschaftsbank Mecklenburg-Vorpommern GmbH und der Mittelständischen Beteili- gungsgesellschaft Mecklenburg- Vorpommern mbH. Davor war er Lei- ter Firmenkundengeschäft Region Rostock bei der HypoVereinsbank. Der Diplomingenieurökonom und Doktor der Betriebswirtschaft absol- vierte berufliche Etappen bei verschie- denen deutschen Kreditinstituten. www.mbg­mv.de Foto: © hkama – stock.adobe.com Unternehmeredition: Wie ist Ihr Geschäftsjahr gelaufen? Was waren für Sie die „Highlights“ in Ihrer jewei­ ligen Beteiligungsgesellschaft? Silke Baron: Wir hatten einen leichten Rückgang – aber für uns ist das eher ei- ne Art der Rückkehr zur Normalität. Die Nachfrage nach Beteiligungen liegt unverändert auf einem hohen Niveau und entspricht im abgelaufenen Jahr ungefähr der Größenordnung vor der Coronakrise. Auffällig war für uns der Anstieg kleinteiliger Beteiligungen bis 50.000 EUR aus unserem Mikromezza- nineprogramm. Entsprechend der an- gespannten wirtschaftlichen Lage hat- ten wir bei den Beteiligungen auch ei- nige wenige Ausfälle – aber das kam für uns nicht unerwartet. Dr. Thomas Drews: Bei uns in Meck- lenburg-Vorpommern gab es eine ähn- liche Entwicklung. Für mich war 2023 eine Art Übergangsjahr nach einer in- tensiven Phase während der Corona- 8 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Hintergrund MBGen im Überblick haben wir bei uns in Mecklenburg-Vor- pommern schon im Jahr 2015 das Pro- jekt „Nachfolgezentrale MV“ etabliert. Auf diese Weise werden Firmen und damit auch wertvolle Arbeitsplätze er- halten. Und nicht zuletzt bieten unsere Eigenkapitalfinanzierungen auch bei Nachfolgesituationen eine gute Lösung, um eine Finanzierung überhaupt erst zu ermöglichen. Baron: Der Ehrlichkeit halber muss man auch darauf hinweisen, dass wir – ebenso wie bei den Unternehmerin- nen – einen Nachholbedarf bei den Unternehmensnachfolgerinnen ha- ben. Meiner Meinung nach müssen hier die Bedingungen für Familien und für Frauen verbessert werden, damit Kinderbetreuung und die Pflege von Angehörigen mit den Anforderungen des Arbeitslebens in Einklang gebracht werden können. Gerade mittelständi- sche Unternehmen sehen sich einer doppelten Herausforderung gegen- über: Sie müssen bei der Digitalisie- rung aufholen und zugleich wachsen- den Anforderungen bei der Nachhal- tigkeit gerecht werden. Hinter dem Stichwort ESG verbergen sich viele An- forderungen für die Firmen, die schnell ins Geld gehen können. Ich sehe es als Mezzaninefinanzie- rungen der Mittel- ständischen Beteili- gungsgesellschaften können eine wichti- ge Hilfe sein. Dr. Thomas Drews In Anbetracht der wirtschaftlichen Herausforderungen erleben wir aktuell eine steigende Nachfrage nach Finanzierungsmöglichkeiten. Silke Baron unsere Aufgabe an, den Unternehmen hier eine Hilfestellung zu geben und eine Anpassung an die Nachhaltig- keits- und Umweltkriterien zu ermög- lichen. Davon profitieren nicht nur die Betriebe, sondern auch unsere Umwelt – und damit wir alle. Bemerken Sie einen Finanzierungs­ engpass bei Wachstumsfinanzierun­ gen und Nachfolgelösungen? Baron: Banken wollen inzwischen mehr Sicherheiten. Das erleben wir derzeit in vielen Gesprächen. Nach den verschiedenen einschneidenden Krisen der vergangenen Jahre schauen die Finanzierer noch etwas genauer hin und stellen mehr Fragen als früher. Da- rauf müssen sich Unternehmer einfach einstellen und sich ein wenig mehr stre- cken als in der Zeit vor der Coronapan- demie. Von einer Kreditklemme sind wir meiner Meinung nach aber noch weit entfernt. Gute Geschäftsmodelle und tragfähige Wachstumsideen be- kommen immer noch eine Finanzie- rung mit Unterstützung von Banken. Mir sind auch keine Fälle bekannt, bei denen das gestiegene Zinsniveau eine Finanzierung verhindert hat – da gibt es ganz andere Kriterien, die eine Rolle spielen können. Dr. Drews: Banken schauen insbeson- dere auf die Eigenkapitalausstattung. Hier können die Mezzaninefinanzie- rungen der Mittelständischen Beteili- gungsgesellschaften eine wichtige Hil- fe sein, um eine Finanzierungslösung mit verschiedenen Bausteinen zu rea- lisieren. Bestandteile einer Nachfolge- finanzierung sind klassischerweise Bankkredite, Rückdarlehen des Ver- käufers, Rückzahlungen nach be- stimmten Meilensteinen wie auch das eigene Kapital des Käufers. Bankkredi- te werden günstiger bei einer besseren Eigenkapitalausstattung, die ein besse- res Rating zur Folge hat. Welche Wünsche haben Sie aktuell bezüglich der Politik in unserem Land? Baron: Ein großes Hemmnis für unse- re Wirtschaft ist der Fachkräfteman- gel. Hier ist auch weiter die Initiative der Politik gefordert, um innovative Lösungen zu finden. Unsere Wirtschaft braucht einfach gut ausgebildete Ar- beitskräfte, um die Produktion auf- rechterhalten zu können – von Innova- tionen ganz zu schweigen. Aufgabe des Staates ist es aus meiner Sicht, dass jungen Menschen das Bild des Unter- nehmers positiv vermittelt wird. Dr. Drews: Ich spüre in vielen Gesprä- chen eine starke Unsicherheit bei den Unternehmern wegen der heiklen po- litischen Lage und der schwierigen Prognosen. Auch die hohen Energie- kosten wirken als Bremse für weitere Investitionen. Weitere schwierige Fak- toren sind die zunehmende Bürokratie und die wachsenden Pflichten zur Do- kumentation. Offen gesagt fehlen hier Maß und Mitte. Mit den vielen Vor- schriften werden auch weiter Innovati- onen und Firmengründungen abge- würgt. Ein Markteintritt für junge Un- ternehmen ist derzeit schwierig. redaktion@unternehmeredition.de 10 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Hintergrund Börsennotierte Beteiligungsgesellschaften Indus Holding AG (WKN: 620010) Quelle: stock3 bislang deutliche Gewinne zu verzeich- nen hatten, zeigt sich indes eine ein- deutige Underperformance. Diese deckt sich mit der eher verhaltenen Kursentwicklung vieler Nebenwerte, die weiterhin im Schatten der großen Technologietitel stehen. Immerhin ver- besserte sich die gesamte Marktkapita- lisierung der Beteiligungsgesellschaf- ten gegenüber dem vergangenen Okto- ber um knapp 13% (Summe Market Cap am 31. Oktober 2023: 3,9 Mrd. EUR). Mutares verteidigt ersten Platz Mit einer Marktkapitalisierung von in- zwischen über 800 Mio. EUR konnte die Mutares SE ihren Spitzenplatz im Ranking der 15 Beteiligungsgesell- schaften nicht nur erfolgreich verteidi- gen, sondern im Hinblick auf die Be- wertung sogar noch ausbauen. Der Sa- nierungs- und Restrukturierungsspezi- alist ist bekannt für seinen regen Newsflow. Auch in den zurückliegen- den Wochen und Monaten gab der SDAX-Aufsteiger zahlreiche Transakti- onen bekannt. Dabei ragte der erfolg- reiche Exit des im Jahr 2021 übernom- menen Lebensmittellogistikers Fri- goscandia an Dachser heraus. Nach- dem noch vor Weihnachten erste De- tails des Deals bekannt gegeben wor- den waren, konnte man Anfang März den Verkauf finalisieren. Wie Mutares mitteilte, werde die Transaktion einen „signifikanten Beitrag“ zum Nettoer- gebnis der Holding im Jahr 2024 leis- ten. Frigoscandia erzielte 2023 mit rund 1.300 Mitarbeitern einen Umsatz von mehr als 300 Mio. EUR. Auch im Automotive-Segment bleibt die Gesell- schaft äußerst aktiv. So werden die Portfoliounternehmen Kico, ISH, Prinz und High Precision Components zukünftig unter dem Dach der neu ge- gründeten Hilo Group firmieren. Die vier Zulieferer, die Präzisionskompo- nenten wie Scharniere und Schließsys- teme fertigen, erreichen zusammen ei- nen Jahresumsatz von circa 350 Mio. EUR. Mit Vorlage des Geschäftsbe- richts für 2023 bestätigte der Sanierer seine schon im letzten Jahr aktualisier- te Ausschüttungspolitik. Diese sieht zukünftig eine Basisdividende in Höhe von 2,00 EUR vor. Hinzu kommt für das vergangene Jahr eine Bonusdividende von 0,25 EUR; in Summe demnach 2,25 EUR. Auf der Grundlage weiter stei- gender Umsätze im Konzernverbund – der Vorstand stellt für 2024 Erlöse zwi- schen 5,7 Mrd. und 6,3 Mrd. EUR in Aussicht – soll auch der Überschuss in der Holding im laufenden Geschäfts- jahr von 102,5 Mio. auf 108 Mio. bis 132 Mio. EUR zulegen. Für Mutares rückt immer mehr die Region Asien in den Blickpunkt. Nach der Eröffnung eines Büros in Shanghai folgte unlängst der Markteintritt in Indien. Nun warten Investoren gespannt auf die erste Übernahme dort. Auch dank einer neuen, variabel verzinsten Anleihe im Volumen von 250 Mio. EUR steht dem Konzern eine hohe „Firepower“ zur Verfügung. 12 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024 Aktienrückkäufe als Kurstrigger Eine erfreuliche Kursentwicklung nahm im Jahr 2024 bislang das Papier der Indus Holding. Gegenüber dem vergangenen Oktober verzeichnete die Aktie des SDAX-Mitglieds sogar einen Kurszuwachs von rund 44%. Damit liegt Indus nur noch knapp hinter Top- performer Mutares. Zunächst gelang es den Rheinländern, mit ihren vorge- legten Umsatz- und Ertragszahlen für das Geschäftsjahr 2023 zu überzeugen. Der erzielte Konzernumsatz von 1,8 Mrd. EUR sowie das um 12% höhere operative Ergebnis von knapp 150 Mio. EUR sind ein Ausdruck von Stärke. Der Zuwachs erklärt sich auch mit dem nun vollständig umgesetzten Rückzug aus der defizitären Fahrzeugtechnik. Für das laufende Geschäftsjahr stellte der Indus-Vorstand einen leichten Um- satzanstieg auf 1,85 Mrd. bis 1,95 Mrd. EUR in Aussicht. Das EBIT werde dabei in einer Spanne zwischen 145 Mio. und 165 Mio. EUR erwartet. Daran ändert selbst der schwache Jahresauftakt nichts. Die im ersten Quartal ausge- wiesenen Rückgänge bei Umsatz (-10%) und operativem Ergebnis (-40%) hatte der Vorstand bei der Aufstellung der Prognose bereits so erwartet. Sie spiegeln das schwache konjunkturelle Umfeld wider, dem sich auch die meisten Indus-Beteiligungen nicht entziehen können. Der hohe Free Cash flow von fast 200 Mio. EUR erlaubte es derweil, den Aktionären nicht nur eine Anhebung der Dividen- de von 0,80 auf 1,20 EUR vorzuschla- gen, sondern auch ein öffentliches Rückkaufangebot zu einem Preis von 23 EUR je Aktie zu unterbreiten. Nach dem Abschluss der Offerte liegen nun rund 4% der Anteile im Besitz der Hol- ding. Die eigenen Aktien möchte man gezielt als Akquisitionswährung ein- setzen. Die gemeldete Übernahme des Berliner Technologieunterneh- mens Gestalt Robotics, das auf KI- basierte Automatisierungslösungen für die Industrie spezialisiert ist, mag umsatzmäßig zunächst irrelevant sein – dafür zeigt die Transaktion, dass Indus in Zukunft vor allem in Wachs- tumsbranchen investieren will.

Hintergrund Börsennotierte Beteiligungsgesellschaften Nachdem man schon im Sommer den m:access verlassen hatte, wurde mit Ablauf des letzten Handelstages 2023 auch die Notiz im Freiverkehr der Bör- se München eingestellt. Wie so viele delistete Unternehmen wird die Aure- lius-Aktie seitdem aber recht rege am Hamburger Börsenplatz gehandelt. Aus diesem Grund belassen wir den Wert auch weiterhin in unserem Bas- ket, zumal es nach dem Delisting eine durchaus interessante News aus dem Hause Aurelius gab: Demnach wurde den nach dem Delisting verbliebenen Aktionären ein öffentliches Er- werbsangebot unterbreitet. Der Rück- kaufpreis lag mit 15,36 EUR exakt 10% über dem durchschnittlichen Kurs der vorangegangenen fünf Handelstage. Trotz einer Verlängerung der Annah- mefrist um zwei Wochen wurde das bis zu 6,6 Mio. Aktien umfassende Ange- bot am Ende nicht einmal zu einem Drittel ausgeschöpft. Offenbar fanden sich nur wenige Aktionäre, die sich auf diesem Niveau von ihren Aurelius- Anteilen trennen wollten. Dass der Kurs auch später nur unwesentlich nachgab, kann mit der Spekulation auf ein weiteres, dann vermutlich höheres Börsennotierter Mittelstandsbasket 2024 GESCO AG (WKN: A1K020) Quelle: stock3 Angebot erklärt werden. Ob es dazu kommt, hängt wesentlich von Aurelius- Gründer Dr. Dirk Markus ab. Neue Ziele, neue Strategie Bei der Münchner Blue Cap stellte der neu formierte Vorstand unter Führung von CEO Dr. Henning von Kottwitz im November sein Strategieupdate „Blue Cap 2026“ vor. Im Kern geht es dabei um eine deutliche Beschleunigung der jährlichen M&A-Transaktionen. Basie- rend auf der bisherigen Erfahrung aus der Transformation der Portfolioun- ternehmen möchte man in Zukunft vor allem Firmen in Sondersituationen übernehmen. Diese Targets verfügen über einen besonders großen Hebel im Vergleich zu ihrem meist geringen Kaufpreis. Damit tritt Blue Cap in die Fußstapfen einer Aurelius oder Muta- res. Schon im laufenden Geschäftsjahr sollen ein bis zwei Verkäufe aus dem bestehenden Portfolio umgesetzt wer- den. Die entsprechenden Targets seien bereits identifiziert, so Blue Cap. Ziel Rang (Vj.) Unternehmen WKN Sparte Strategie Kurs am 28.03.24 Kurs am 29.12.23 Mutares SE A2NB65 Sondersituationen Buy, Turnaround, Sell Indus Holding AG 620010 Mittelstandsholding Buy, Improve, Hold MBB SE A0ETBQ Mittelstandsholding Buy, Build, Hold Deutsche Beteiligungs AG A1TNUT Integriertes PE-Geschäftsmodell Buy, Build, Sell Bavaria Industries Group AG 260555 Industrieholding Buy, Improve, Hold Aurelius SE A0JK2A Sondersituationen Buy, Turnaround, Sell Brockhaus Technologies AG A2GSU4 Technologie-Holding Buy, Improve, Hold Max Automation SE A2DA58 Automatisierung/Umwelttechn. Buy, Improve, Hold 1. (1.) 2. (3.) 3. (4.) 4. (2.) 5. (5.) 6. (6.) 7. (9.) 8. (7.) 9. (8.) GESCO AG A1K020 Mittelstandsholding 10. (10.) Kap AG 620840 Mittelstandsholding Buy, Improve, Hold Buy, Improve, Hold 11. (12.) Blue Cap AG A0JM2M Transformation & Turnaround Buy, Transform, Sell 12. (11.) 3U Holding AG 516790 Mittelstandsholding 13. (13.) MS Industrie AG 585518 Industrieholding 14. (14.) GBK Beteiligungen AG 585090 Mittelstandsholding Buy, Improve, Hold Buy, Improve, Hold Buy, Improve, Hold 15. (15.) Private Assets AG A3H223 Sondersituationen Buy, Transform, Sell Summe *) in Mio. EUR; **) zum 31.12.2023; Quelle: Eigene Recherchen 14 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024 36,90 26,55 102,40 25,75 91,00 14,62 21,80 5,66 17,45 10,90 18,40 1,71 1,71 5,20 7,25 35,40 22,35 94,50 29,25 96,50 13,60 25,70 5,78 18,60 14,00 17,70 2,05 1,82 4,68 6,80

Hintergrund Börsennotierte Beteiligungsgesellschaften Max Automation SE (WKN: A2DA58) Quelle: stock3 zern Hitachi fand man einen renom- mierten Käufer, der allerdings nur be- reit war, einen Kaufpreis von maximal 76,5 Mio. EUR für das Geschäft von MA micro zu akzeptieren. Obwohl sich von Januar bis März der Umsatz um 6% und der Auftragseingang sogar um rund ein Fünftel rückläufig entwickelt hatte, bestätigte man mit Vorlage der Zahlen zum ersten Quartal die Jahres- prognose. Diese liegt bei den Erlösen bislang in einem recht breit gefassten Korridor zwischen 390 Mio. und 450 Mio. EUR (Vorjahr: 397 Mio. EUR) sowie beim EBITDA in einer Spanne zwischen 31 Mio. und 38 Mio. EUR (34,6 Mio. EUR). Die Max-Aktie setzte daraufhin ihren Aufwärtstrend fort. Zu den schwächsten Titeln im Mit- telstandsbasket gehört seit Jahresbe- ginn die Aktie der Kap AG. Die in Fulda ansässige Industrieholding spürt den negativen Einfluss höherer Energie- kosten und einer konjunkturbedingten Zurückhaltung auf der Nachfrageseite. Zum Portfolio gehören Spezialisten für Extrusionsbeschichtungen (Membra- nen, Planen, Folien, Segment „flexible films“), Hersteller technischer Textili- en sowie Unternehmen aus den Berei- chen Oberflächentechnik und High- techkunststoffe. Auch bereinigt um den Verkauf von sieben Gesellschaften aus dem Segment „flexible films“ an die irische Kingspan Group lagen die Erlöse (-12% auf 317 Mio. EUR) und das normalisierte EBITDA (-36% auf 15 Mio. EUR) deutlich unter den entspre- chenden Vorjahreswerten. Auf den Rückgang der Profitabilität reagierte der Kap-Vorstand bereits im Jahr 2023 mit einem Kostensenkungsprogramm. Erste Erfolge dieser Maßnahmen seien inzwischen erkennbar, so der Tenor bei Vorlage des Geschäftsberichts Ende April. Auch deshalb erwartet der Vorstand für 2024 bei einem leicht steigenden Umsatz in der Gruppe ein im Vergleich zum Vorjahr „deutlich steigendes, normalisiertes EBITDA“. Grundsätzlich sei man in verschiede- nen Nischenmärkten mit einem Fokus auf langfristige Megatrends gut positi- oniert. Dass man der Hauptversamm- lung dennoch vorschlug, erstmals seit 2019 auf eine Dividendenzahlung kom- plett zu verzichten, sorgte gleichwohl für Ernüchterung. Weiteres Wachstum erwartet Die Wachstumsstory der Brockhaus Technologies AG soll sich auch im Jahr 2024 fortsetzen. Der Technologieinves- tor hält die Mehrheit an der B2B- Finanzplattform Bikeleasing, über die Dienstrad-Leasingverträge vermittelt werden, und am IT-Komponentenher- steller IHSE. Wie der kürzlich veröf- fentlichten Planung zu entnehmen ist, erwartet CEO Marco Brockhaus auf dieser Basis für das laufende Geschäfts- jahr einen weiteren Umsatzanstieg von 187 Mio. EUR im Jahr 2023 auf 220 Mio. bis 240 Mio. EUR. Das bereinigte EBIT- DA soll gleichzeitig von 62 Mio. EUR auf einen Wert zwischen 80 Mio. und 16 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024 90 Mio. EUR klettern, was eine weitere Steigerung der Profitabilität impliziert. Als ein positives Signal ist die erstmali- ge Zahlung einer Dividende in Höhe von 0,22 EUR zu interpretieren. Für die Folgejahre strebe man zudem „stetig steigende“ Dividenden an. Bei der 3U Holding kehrt man nach der Sonder- ausschüttung im Vorjahr über 3,20 EUR wieder zum Dividendenniveau der Vorjahre von 0,05 EUR zurück. Das auf den drei Säulen Informations- und Telekommunikationstechnik, erneuer- bare Energien und Onlinehandel basierende Beteiligungsmodell von 3U erzielte 2023 bei Umsätzen von 52,4 Mio. EUR einen Überschuss von 2,6 Mio. EUR (Vorjahr: 3,2 Mio. EUR). Während die Energiesparte einen deutlich höheren Ertrag ausweisen konnte, entwickelten sich bei der Toch- ter Selfio Umsatz und Gewinn rück- läufig. Der Onlineshop für Heimwer- ker und Selberbauer litt unter der schwachen Baukonjunktur und Kon- sumstimmung. Hier sollen ein verbrei- tetes Sortiment und gezielte Marke- tingmaßnahmen eine Rückkehr zu organischem Wachstum ermöglichen. Da zunächst aber Investitionen und Repowering-Maßnahmen bei den eige- nen Windparks die Marge nochmals belasten werden, lieferte selbst das für 2024 in Aussicht gestellte Erlösplus auf 58 Mio. bis 62 Mio. EUR zunächst keine Kursimpulse. FAZIT Hinter den Beteiligungsgesellschaften liegt ein Jahr voller Herausforderun- gen, welches teilweise von operativen Rückschlägen und Prognosesenkun- gen begleitet war. Allerdings gibt es auch hier positive Ausnahmen, die sich in einem schwierigen konjunktu- rellen Umfeld behaupten konnten. Auffallend sind die zahlreichen zuletzt durchgeführten Aktienrückkaufange- bote. Darin steckt neben einem Signal an den Kapitalmarkt auch der Hinweis auf eine hohe finanzielle Stabilität der jeweiligen Gesellschaften. Beim Aus- blick auf die kommenden Quartale dominiert bislang ein vorsichtiger Opti- mismus.

Investoren im Gespräch „ Die absolute Unsicherheit ist vorbei“ Aequita ist eine inhabergeführte Industriegruppe, die sich auf Unternehmen in Spezialsituationen konzentriert. Gerade in schwierigen Zeiten ist ihre Unterstützung sehr gefragt. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Spüren Sie angesichts einer anhaltend unsicheren gesamtwirtschaftlichen Situation eine hohe Nachfrage nach Restruktu­ rierungen? Simon Schulz: Wir sehen bereits seit ein paar Jahren einen erhöhten Bedarf, aber aktuell sehen wir besonders viele Firmen. Deshalb haben wir auch eine besonders starke Pipeline. Der Grund dafür liegt darin, dass die absolute Un- sicherheit erst einmal vorbei ist. Die Unternehmen können heute wieder et- was klarer sehen, wo sie stehen und wie sie planen können. Die Energiepreise scheinen sich zu stabilisieren, die Zin- sen haben mindestens ein Plateau er- reicht und werden kaum steigen bzw. sinken sogar. Auch die Materialpreise lassen sich wieder besser einschätzen. Sowohl Verkäufer als auch wir können daher besser einschätzen, in welcher Situation sich ein Unternehmen befin- det. Gerade Konzerne entscheiden sich in Zeiten der Unsicherheit nicht gerne. Sie brauchen ein gewisses Maß an Pla- ZUR PERSON Simon Schulz, Partner, Aequita SE & Co. KGaA simon.schulz@aequita.com Das Investorenprofil zur Aequita SE & Co. KGaA finden Sie auf Seite 37. nungssicherheit – die hatten sie in den vorigen Jahren nicht. Welche Unternehmen oder Geschäfts­ bereiche sind für Aequita attraktiv? Wir interessieren uns vor allem für Teil- bereiche von Konzernen, die nicht mehr zu deren Kerngeschäft gehören. Da haben wir den großen Vorteil, über ein Inhouse-Team zu verfügen, mit dem wir die Carve-outs sauber und schnell realisieren und dadurch dem Konzern einiges an Arbeit und Un sicherheit ab- nehmen können. Diese Geschäftsbereiche sollten auf einem bewährten Geschäfts- modell beruhen. Wir investieren nur in Geschäftsbereiche, die aus unserer Sicht auch transformierbar sind bzw. über die wir ein Wertpotenzial mit un- serem Team heben können. Aber Sie übernehmen keine Sanierungsfälle? Wir übernehmen durchaus Restruktu- rierungsfälle. Allerdings müssen wir davon überzeugt sein, dass mit unserer Hilfe das Unternehmen eine Zukunft hat. Insolvenzen schauen wir uns nur an, wenn wir mit einer unserer Port- foliofirmen einen Ansatz sehen. Gibt es einen Branchenfokus? Wir fokussieren uns hauptsächlich, aber nicht ausschließlich auf die produ- zierende Industrie. Das können bei- spielsweise Unternehmen im Maschi- nen- und Anlagenbau oder auch Auto- mobilzulieferer sein.Erst kürzlich haben wir ein Unter nehmen von Fujitsu über- nommen, das im IT-Dienstleistungs- bereich tätig ist. Alle unsere Unterneh- men haben gemein, dass sie eine Trans- formation bewältigen müssen. Wie gehen Sie die Restrukturierung an? Bei uns fängt eine Restrukturierung schon bei der Analyse der Firmen an. Bereits in der Analysephase bringen wir unser operatives Team und unser Transaktionsteam zusammen, um am besten gemeinsam mit dem Verkäufer und dem Management einen Plan zu entwickeln, wie das Unternehmen wie- der nachhaltig aufgestellt werden kann. Nach dem Erwerb verfeinern wir diese Annahmen und entwickeln unseren 100-Tage-Plan. Dies geschieht entlang der gesamten Wertschöp- fungskette. Sei es der Einkauf, die IT, die Finanzen oder die Produktion. Jeden Schritt schauen sich unserer Experten dediziert an und definieren gemeinsam mit den Mitarbeitern den Maßnahmenplan. Wir setzen dabei auf hohe Transparenz und nehmen die Mitarbeiter auf den Weg der Transfor- mation mit – denn eine nachhaltige Veränderung kann aus unserer Sicht nicht von außen übergestülpt werden. Sie muss von innen kommen. Wie wird sich der Markt weiterentwickeln? Wir bewerten die Zukunft positiv. Das ruhigere Fahrwasser, in dem sich die Unternehmen jetzt befinden, erleich- tert es den Verkäufern, aber auch uns, passende Bewertungen zu finden. Durch die höhere Planbarkeit können wir auch eine genauere Prognose für unsere Firmen abgeben. Für den ge- samten Markt ist mehr Stabilität eben- falls nur positiv. Alle Parteien wissen, worauf sie sich einlassen. Dennoch gibt es Variablen, die den Markt beein- flussen könnten. Eine davon ist die Präsidentenwahl in den USA. 18 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Investoren im Gespräch „ Unser Renommee verschafft uns einen direkten Zugang“ Die Deutsche Beteiligungs AG ist eine börsennotierte deutsche Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Frankfurt am Main. Sie initiiert geschlossene Private-Equity-Fonds und investiert in gut positionierte mittelständische Unternehmen mit Potenzial. INTERVIEW ALEXANDER GÖRBING Unternehmeredition: Der Markt für Private­Equity­Transaktionen in Deutschland bei kleinen und mitt­ leren Unternehmen ist weiter in Bewegung. Worauf führen Sie das zurück? Thomas Weber: Der Small- und Mid- Cap-Buy-out-Markt war 2023 trotz viel- fältiger wirtschaftlicher Herausforde- rungen sehr aktiv und zeichnet für mehr als die Hälfte aller Transaktionen verantwortlich. Wir verfügen über an- nähernd 60 Jahre Markterfahrung in diesem Segment. Und es sind exakt die- se langjährige Expertise und die sich da- raus speisende Reputation, die uns im Wettbewerb auszeichnen. Auf der Basis unserer Erfahrung mit mehr als 400 ein- gegangenen Beteiligungen im Mittel- stand können wir Unternehmen kompe- tent und praxisorientiert bei ihrem wei- teren Wachstum unterstützen. Und un- ser Renommee verschafft uns immer ZUR PERSON Thomas Weber, Mitglied der Geschäftsleitung, Deutsche Beteiligungs AG welcome@dbag.de Das Investorenprofil zur Deutschen Beteiligungs AG finden Sie auf Seite 38. wieder einen direkten Zugang zu Ent- scheidern. Das hilft uns insbesondere in Nachfolgesituationen, die bekannter- maßen unser Spezialgebiet sind. Nach einer aktuellen Studie können Private­Equity­geführte Unternehmen ein höheres Wachstum verzeichnen. Ist das auch Ihre Erfahrung im Portfolio? Wir machen bei unseren Beteiligun- gen vergleichbare Beobachtungen – und stellen auch noch erfreulichere Entwicklungen fest. Unser Portfoli- ounternehmen Cloudflight beispiels- weise verzeichnete eine Verdreifa- chung des Umsatzes in nur drei Jah- ren. Private Equity ist zudem nach un- seren Erfahrungen nicht nur ein Wachstumsturbo, sondern auch ein echter Jobmotor. Mittelständler in Europa, an denen Private Equity beteiligt ist, schufen im Jahr 2021 stolze 116.800 Arbeitsplätze. Das entspricht einem Zuwachs von 6,9% und liegt um ein Vielfaches über dem europäischen Durchschnitt von 1,2%. Ein weiterer Vorteil besteht in dem umfangreichen und belastbaren Netzwerk eines Private-Equity-Part- ners, wie es auch die DBAG ist. Wo kann eine Private­Equity­Beteiligung für ein mittelständisches Unternehmen weiter hilfreich sein? Mit der Hilfe des branchenspezifi- schen Netzwerks, eines Beteiligungs- unternehmens und seiner umfangrei- chen Expertise kann die strategische Ausrichtung des Unternehmens opti- miert werden. Das gilt vor allem für die Bereiche Vertrieb, Lieferkettenop- timierung und die Identifikation von Wertschöpfungspotenzialen. Auch die Implementierung einer modernen Governance-Struktur sowie die wach- senden ESG-Anforderungen sind auf diese Weise leichter umzusetzen. Zu- dem hat ein Private-Equity-Partner die Erfahrung und Kapazität, um ein anor- ganisches Wachstum mittels strategi- scher Zukäufe zu ermöglichen. Durch ELF Capital haben Sie Ihr Finanzierungsangebot für den Mittelstand erweitert. Was haben die Unternehmen davon? Durch die mehrheitliche Übernahme der ELF Capital Group haben wir nun die Möglichkeit, noch flexiblere Finan- zierungslösungen für den Mittelstand anzubieten. Unser gemeinsamer „Sweetspot“ ist der Mittelstand und ge- nau diesem können wir ein umfassen- des Finanzierungsangebot bestehend aus Private Equity, langfristigen Betei- ligungen aus unserer Bilanz und Private Debt anbieten. Diese Kombination macht uns zu der führenden Plattform für die Finanzierung des Mittelstands. Der ELF Capital Kreditfonds unterstützt Unternehmen, Eigentümer, Investoren und Managementteams bei ihren Finan- zierungsbedürfnissen mit flexiblen und maßgeschneiderten Finanzierungs- lösungen. Durch die neue Partnerschaft können mittelständischen Unterneh- men künftig Finanzierungslösungen entlang der gesamten Kapitalstruktur angeboten werden. Zudem bringt ELF Capital ein attraktives und komple- mentäres Netzwerk aus dem Kreditge- schäft. 20 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Investoren im Gespräch „ Ein guter Deal findet immer noch seine Finanzierung“ Als unabhängiger Investor unterstützt Emeram mittelständische Unternehmen im deutsch- sprachigen Raum bei der Umsetzung ihrer Wachstumsziele. Der Fokus liegt auf Technology/ Software, Value-Added Services und Konsumgütern. INTERVIEW ALEXANDER GÖRBING Unternehmeredition: Wie verstehen Sie Ihre Rolle als Partner für ein mittelständisches Unternehmen? Dr. Sven Oleownik: Unternehmer ha- ben meist ein gutes Verständnis für ih- re aktuelle Situation. Sie wittern Chan- cen für eine weitere positive Entwick- lung – sie wissen aber auch, wann sie sich Hilfe und eine höhere Kapitalkraft an Bord holen sollten. Unser sehr er- fahrenes Team kann aus unterschied- lichsten Perspektiven unterstützen, denn wir verbinden eigene Beratungs-, Investment- und operative Manage- menterfahrung und haben viele Situa- tionen schon einmal erlebt und beglei- tet. Wir sehen uns in erster Linie als Sparringspartner des CEO und seiner Kollegen. Es geht uns dabei darum, das komplette Team der Firma unterneh- merisch zu unterstützen. Dabei ist es nicht unser Ziel, das Unternehmen – beispielsweise durch Zukäufe – ein- fach nur zu vergrößern. Wir wollen die Unternehmen vor allem besser und da- mit stabiler und nachhaltiger machen. ZUR PERSON Dr. Sven Oleownik, Partner, Emeram Capital Partners sven.oleownik@emeram.com Das Investorenprofil zu Emeram Capital Partners finden Sie auf Seite 39. Das Team von Emeram agiert als Busi- ness Development Partner, eben als Sparringspartner und Trainer an der Seitenlinie. Als reiner Geldgeber, der sich ansonsten still verhält, sehen wir uns nicht. Dennoch ist klar: Die opera- tive Unternehmensführung obliegt weiter dem Management. Welche Unternehmen passen zu Emeram? Eine solche Partnerschaft zwischen ei- nem mittelständischen Unternehmen und einem Investor wie uns kann stark bereichern. Dabei ist es aber auch wichtig, dass sich die Teams miteinan- der verstehen und dass es ein kon- struktives Vertrauen gibt. Gemeinsame Werte spielen auch eine wichtige Rolle für eine stabile Zusammenarbeit. Da- mit dieses Vertrauen wachsen kann, braucht es ein wenig Zeit. Und die neh- men wir uns gerne – immerhin geht es um eine langfristige Partnerschaft und einen gemeinsamen Erfolg. Wie finden Sie interessante Unternehmen? Unsere wichtigste Quelle für Beteili- gungen sind sicherlich M&A-Berater. Wir haben uns hier über die Jahre ein gutes Netzwerk erarbeitet. Zudem ha- ben wir in der Branche einen guten Ruf, denn wir agieren fair und vertre- ten zugleich eine klare Linie. Auf uns kann man sich also verlassen – und das wissen die Partner zu schätzen. Auf diese Weise bekommen wir auch die zu uns passenden Unternehmen vorge- stellt. Manchmal agieren wir auf dem Beteiligungsmarkt auch selbst, aber das ist eher die Ausnahme. Wenn es bei einem Beteiligungsunternehmen um mögliche Zukäufe geht, dann schalten wir uns eher direkt ein und arbeiten mit erfahrenen Beratern zu- sammen, die sich in der entsprechen- den Branche auskennen. Wie lief das Jahr 2023 für Sie? Mit dem abgelaufenen Jahr 2023 sind wir sehr zufrieden. Trotz der multiplen Krisen läuft es bei unseren Beteili- gungsunternehmen gut. Es ist sicher nicht leichter geworden, aber wir ha- ben uns weiter gut entwickelt. Und ent- gegen der landläufigen Meinung, dass Verkäufe schwierig sind, haben wir auch den einen oder anderen guten Exit vornehmen können. Für dieses Jahr ha- ben wir uns mindestens zwei weitere Beteiligungen vorgenommen und sind hier auch schon gut vorangekommen. Insgesamt haben wir einen guten Deal- flow und darüber freuen wir uns. Gibt es aktuell eine Kreditklemme? Kurz gesagt: Ein guter Deal findet im- mer noch seine Finanzierung. Der Zu- gang zu Kapital ist also intakt und man bekommt Geld. Es ist aber zugegebe- nermaßen schon so, dass die Konzepte ein wenig mehr „bulletproof“ sein müssen. Nach der weltweiten Corona- pandemie, dem Krieg in der Ukraine und den Unsicherheiten im Nahen Os- ten müssen Geschäftsmodelle nach- haltiger, stabiler und manchmal auch konservativer geplant werden. Das er- spart allen Beteiligten unangenehme Überraschungen. Aber Private Equity ist älter als die Nullzinspolitik der Zen- tralbanken. Gerade in diesen Zeiten kann man mit uns einiges richtig ma- chen und sich im Wettbewerb große Vorteile erschließen. 22 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Investoren im Gespräch „ Minderheiten werden wieder stark nachgefragt“ Die Beteiligungsgesellschaft Hannover Finanz ist ein branchenoffener Evergreen- Investor. Für Sanierungen wurde zuletzt eine eigene Geschäftseinheit gegründet. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Welche Unter­ nehmen eignen sich aus Ihrer Sicht besonders für Investments? Goetz Hertz­Eichenrode: Es muss ei- nen plausiblen Investitionsanlass ge- ben – sei es eine Wachstumsfinanzie- rung, eine Refinanzierung oder eine Nachfolge. Wichtig ist für uns ein Ma- nagement, das mit uns gemeinsam an einer Strategie arbeitet, wie man das Unternehmen voranbringen kann. Und wenn man dann tiefer in das Geschäfts- modell hineinschaut, dann sollte das Unternehmen in einem wachsenden Markt unterwegs sein, es sollte mög- lichst starke Differenzierungsmerkma- le aufweisen, möglichst wenig zyklisch in den Endmärkten sein und über star- ke Kundenbeziehungen verfügen. Gibt es denn genügend Unternehmen auf dem Markt, die diese Anforderun­ gen erfüllen? Wir haben immer wieder spannende Beteiligungsprojekte. Es gibt aufgrund der aktuellen wirtschaftlichen Lage ZUR PERSON Goetz Hertz­Eichenrode, Sprecher der Geschäftsführung, Hannover Finanz GmbH ghertz@hannoverfinanz.de Das Investorenprofil zur Hannover Finanz GmbH finden Sie auf Seite 41. zahlreiche Unternehmen mit Proble- men. Einige davon sind für uns, aber auch für unsere Wettbewerber interes- sant. Aber es gibt auch solche Unter- nehmen, die einen gravierenden Makel haben und deswegen weder für andere Beteiligungsgesellschaften noch für Banken interessant sind. Mit diesen Unternehmen beschäftigen wir uns auch. Gerade in Zeiten wie diesen ist es eine große Chance für Gesell- schaften, die sich nicht nur den Main- stream anschauen. Wir waren immer wieder erfolgreich beim Unterstützen solcher Unternehmen. Sie haben dafür sogar einen eigenen Bereich gegründet? Richtig: Wir haben die HF Opportuni- ties gegründet. Da beschäftigen wir uns nur mit Unternehmen in Um- bruchsituationen. Es geht um Unter- nehmen, bei denen vergangene Feh- lentscheidungen zu einer Schwächung der Profitabilität oder sogar zu leichten Verlusten geführt haben. Das Ge- schäftsmodell ist aber zukunftsfähig und die Fehler sind leicht zu korrigie- ren. Diese Unternehmen wollen wir in dem neuen Geschäftsbereich unter- stützen. Dafür haben wir ein neues, er- fahrenes Team aufgebaut. Die HF Opportunities wird im ers- ten Schritt über unsere Evergreen- Fonds investieren – mit dem Ziel, mit- telfristig ein eigenes Vehikel aufzubau- en, aus dem sie investiert. Auch hier verfolgen wir einen langfristigen Ansatz. Im Gegensatz zu vielen klassi- schen Sanierungsfonds haben wir einen transformatorischen Ansatz. Wir wollen das Unternehmen nicht nur kurzfristig gesund dastehen las- sen, sondern wir wollen es auch nach- haltig und längerfristig begleiten. Wo drückt der Schuh die Unterneh­ men derzeit am meisten? Die drängendste Frage ist zumeist, wie man sein Unternehmen weiter durch- finanzieren kann. Es gibt immer mehr Unwägbarkeiten. Mal ist es die Inflati- on, mal sind es die Lieferketten oder Corona. Die sprichwörtliche „Hand- breit Wasser unterm Kiel“ fehlt vielen Unternehmen mittlerweile. Die Manö- vriermasse wird immer kleiner. Es geht ja nicht nur darum, aktuelle Brän- de zu löschen, sondern man muss auch die Zukunftsfähigkeit des Unter- nehmens aufrechterhalten. Man muss also investieren. Das gelingt einigen nicht mehr. Hinzu kommt, dass viele Unternehmer wegen der Vielzahl der Probleme nicht mehr allein weiterma- chen wollen. Sie suchen deshalb einen kapitalkräftigen Partner mit Know- how, um mit ihm das Unternehmen zu stabilisieren und weiterzuentwickeln. Sie zielen immer auf die Mehrheit? Als Hannover Finanz machen wir so- wohl Minderheits- als auch Mehrheits- beteiligungen. Die Nachfrage nach Min- derheitsbeteiligungen steigt seit zwei Jahren sogar wieder stark an. Als die Zin- sen noch niedrig waren und sich die Un- ternehmen gut durch Kredite finanzie- ren konnten, war dieses Geschäftsfeld für uns kaum mehr existent. Jetzt aber kommen immer mehr Anfragen für Minderheiten, gepaart mit dem Wunsch, damit auch einen Sparringspartner zu bekommen – damit man als Alleingesell- schafter und Geschäftsführer nicht alles mit sich selbst austragen muss. 24 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Investoren im Gespräch „ Wir wollen sehr breit aufgestellt sein“ Die Beteiligungsgesellschaft Mutares ist darauf spezialisiert, verlustträchtige Firmen zu sanieren. Seit ein paar Jahren treibt sie die Internationalisierung ihres Geschäfts voran. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Die deutsche Wirtschaft schwächelt. Viele Unter­ nehmen haben durch die Krisen der letzten Jahre Kraft verloren. Ist diese Situation eine Chance für Mutares? Robin Laik: Auf jeden Fall. Wir sind die- jenigen, die in der Krise investieren. Für uns sind Situationen interessant, wo sich ein Konzern entschließt, sich von einer Tochtergesellschaft zu tren- nen. Aktuell zum Beispiel in der Bau- branche: Durch die hohen Zinsen und die hohen Baukosten tragen sich viele Geschäftsmodelle nicht mehr. Konzer- ne kommen also auf uns zu und bitten uns, Teilbereiche zu übernehmen und diese durch schwierige Situationen zu führen. Wir als Mutares sind darauf spezialisiert, genau in solchen Situatio- nen den Turnaround durchzuführen. Welche Unternehmen in welchen Branchen sind für Mutares interessant? Wir wollen sehr breit aufgestellt sein. Aktuell liegt unser Fokus auf produ- ZUR PERSON Robin Laik, CEO, Mutares SE & Co. KGaA ir@mutares.com Das Investorenprofil zur Mutares SE & Co. KGaA finden Sie auf Seite 42. zierenden Unternehmen oder Unter- nehmensbereichen – etwa in der Au- tomobilindustrie, aktuell noch ein Schwerpunkt von Mutares, oder auch im Maschinenbau. Daneben wird un- ser Bereich Consumer Goods immer größer. In Zukunft wollen wir in den Einzelhandel und in die lebensmittel- verarbeitende Industrie gehen. Zuneh- mend werden wir auch internationa- ler. Wir haben inzwischen neben dem klassischen Markt in Europa Projekte in Indien, in China und in den USA. Wir generieren unsere Transaktionen aus elf europäischen Büros und jeweils einem Office in Shanghai, Mumbai und Chicago. Wieso haben Sie sich zur Internatio­ nalisierung entschlossen? Wir haben 2023 knapp 5 Mrd. EUR Kon- zernumsatz und rund 100 Mio. EUR Jah- resüberschuss in der Mutares-Holding erzielt. Das hatten wir uns drei Jahre zu- vor eigentlich als Ziel für 2028 gesetzt. Da wir dieses Ziel schon deutlich früher erreicht haben, haben wir uns neue Zie- le gesteckt: Wir streben 10 Mrd. EUR Konzernumsatz und 200 Mio. EUR Jah- resüberschuss an. Das geht aber nur, wenn wir weltweit aufgestellt sind. Un- sere DNA ist dabei überall dieselbe. Wir gehen mit einem großen unternehme- rischen Spirit in ein Unternehmen hin- ein und wollen es wieder dahin brin- gen, wo es ursprünglich war. Wir reden mit allen Stakeholdern, den Kunden, den Lieferanten, den Betriebsräten. Ge- meinsam mit ihnen führen wir das Un- ternehmen wieder zum Erfolg. Wie gehen Sie bei einer Sanierung üblicherweise vor? Wir schauen uns jedes Unternehmen in der Due Diligence sehr genau an. Wir gehen in die Unternehmen vor Ort und prüfen zusammen mit unseren operati- ven Mitarbeitern und unseren M&A-Ex- perten, woran es liegt, dass es nicht funktioniert. Das ist der erste Schritt. Dann überlegen wir, wie viel Geld wir brauchen, um das Unternehmen zu drehen. Dieser Blick auf die Liquidität ist uns sehr wichtig. Wir prüfen, wo nicht genug investiert wurde und wo man das grundsätzlich nachholen muss. Diese Überlegungen fließen in ei- nen Cashflowplan ein. Auf dieser Grundlage entwickeln wir unser Kon- zept. Damit gehen wir zu Konzernen und versuchen, diese zu überzeugen, dass es für Teilbereiche besser ist, sie fortzuführen, statt weiter eine Schlie- ßung zu verfolgen. Anschließend wer- den wir ab Tag eins im Unternehmen aktiv tätig und erklären den Mitarbei- tern, wie wir das Unternehmen ge- meinsam mit ihnen wieder in die Profi- tabilität führen wollen. Wir machen das sehr nüchtern, offen und transparent. Wie schätzen Sie die Exitsituation allgemein ein? Allgemein ist die Stimmung in der deutschen Wirtschaft momentan nicht rosig. Im M&A-Geschäft sind die Verkaufspreise zurückgegangen, vor allem wegen der gestiegenen Zinsen. Oft werden die Kaufpreise zum Teil fremdfinanziert. Die Banken sind wesentlich zögerlicher und die Finan- zierungen in Summe teurer geworden. Speziell in Deutschland stellen wir fest, dass die Zuversicht unter den Managern nicht mehr so groß ist wie vor ein paar Jahren. 26 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Investoren im Gespräch „ Wir haben enorm an Visibilität gewonnen“ Novum Capital ist eine breit aufgestellte Beteiligungsgesellschaft, die in schwierigem Marktumfeld gerne auch unkonventionelle Wege geht. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Was zeichnet Novum Capital gegenüber anderen Private­Equity­Gesellschaften aus? Gerd Bassewitz: Es sind drei Elemen- te, die uns auszeichnen: Mut, Know- how und Leidenschaft. Wenn wir uns einmal für ein Geschäftsmodell begeis- tert haben, dann werden die Strategie und die Vision, die wir mit dem Ma- nagement entwickelt haben, auch sehr forciert umgesetzt. Wir entscheiden schnell. Wir sind sehr rational, sehr nachvollziehbar und wir kommunizie- ren auch sehr transparent. Wir steigen frühzeitig analytisch ein und beziehen unsere Operating Partner von Anfang an mit ein. Das sind Fachleute, die selbst Geschäftsführer in vergleichba- ren Unternehmen sind. Sie helfen uns, das Geschäftsmodell und den Markt zu verstehen. Mit diesen und dem Ma- nagement entwickeln wir einen Maß- nahmenplan für echtes, nachhaltiges Wachstum. Und schließlich identifizie- ren wir uns mit den Unternehmen, sind nah dran und verstehen uns als leidenschaftliche Sparringspartner. ZUR PERSON Gerd Bassewitz, Partner, Novum Capital gbassewitz@novumcapital.com Das Investorenprofil zu Novum Capital finden Sie auf Seite 43. Was muss ein Unternehmen erfüllen, damit es für Sie interessant ist? Wir haben keinen Branchenfokus und sind infolgedessen sehr flexibel und breit aufgestellt. Für uns interessante Unternehmen müssen mehr als 5 Mio. EUR EBITDA erwirtschaften und der Unternehmenswert sollte zwischen 50 Mio. und 150 Mio. EUR liegen. Es sind weniger Branchen, sondern Situatio- nen, die uns reizen, beispielsweise komplexe Nachfolgelösungen oder Carve-outs. Wir fokussieren uns über- dies auf operative Verbesserungen, wie mehr Wachstum, mehr Profitabili- tät, nicht so sehr auf die Finanzopti- mierung. Dieser Ansatz macht uns auch unabhängiger von der aktuellen Zinsentwicklung. Novum Capital macht also keine Sanierungen? Wir suchen keine Sanierungsfälle, son- dern eher sehr komplexe Fälle, etwa komplizierte Carve-outs. Wir haben in England zwei ehemalige Tochtergesell- schaften von eBay erworben. Die mussten wir aus dem Konzern heraus- lösen. Wir mussten Dienstleistungs- verträge mit dem Konzern ablösen und durch eigene Abteilungen und Syste- me ersetzen. Das ist sehr komplex, das traut sich nicht jeder zu. Eine andere komplexe Situation kann eine Unter- nehmerfamilie sein, in der sich zwei Stämme streiten. Wir kaufen dann zum Beispiel einen Stamm heraus und entwickeln mit dem anderen das Un- ternehmen weiter. Wir suchen aber nur profitable Unternehmen. Das Private­Equity­Geschäft insge­ samt verlief zuletzt gedämpft. Wie ist die Lage bei Novum Capital? Unser Dealflow hat sich in den letzten drei Jahren verdoppelt. Das liegt dar- an, dass wir als relativ junge Private- Equity-Gesellschaft enorm an Visibi- lität gewonnen haben. Wir sind in- zwischen bedeutend besser mit den Intermediären vernetzt. Im ersten Quartal 2024 hat sich der Dealflow verstetigt. Er wächst noch nicht. Die Berater sagen uns, dass viele Prozes- se für das zweite Halbjahr vorbereitet werden. Es gibt also noch Potenzial nach oben. Das betrifft auch die Qua- lität der Beteiligungsmöglichkeiten. Die sogenannten Perlen werden noch etwas zurückgehalten, weil die Ver- käufer gegebenenfalls erwarten, dass die Bewertungen ansteigen, wenn die Zinsen sinken. Wie ist Ihre Erwartung der nächsten Jahre? Für Novum Capital selbst bin ich sehr optimistisch. In solch schwierigen Zeiten wie jetzt werden meist die bes- ten Beteiligungsgeschichten geboren: Denn man kann gute Unternehmen zu angemessenen Bedingungen erwer- ben und sie in eine Wachstumsphase führen. Ich bin davon überzeugt, dass der Fonds, den wir gerade investieren, gut performen wird. Wir haben im aktuellen Fonds mit den beiden Unter- nehmen Gumtree und Motors keine Problemfälle im Portfolio und können uns ganz auf neue Transaktionen kon- zentrieren. Wenn es uns weiter gelingt, in dieser Phase gut zu investieren, dann haben uns die Investoren auch bereits signalisiert, dass sie auch bei einem deutlich größeren dritten Fonds wieder dabei sein werden. Ich bin sehr optimistisch, dass uns das gut gelingen wird. 28 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Investoren im Gespräch „ Unsere Devise lautet: kaufen, halten, entwickeln“ Serafin setzt auf Unternehmen mit einem etablierten Geschäftsmodell. Durch sowohl operative als auch finanzielle Unterstützung können Herausforderungen gut gemeistert werden. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Welche Investiti­ onsanlässe stehen bei Serafin im Fokus? Dr. Dominik Socher: Wir suchen zum einen Randbereiche von Konzernen und Unternehmensgruppen. Das kön- nen durchaus komplexe Spin-offs oder Carve-outs sein, die etwa keine eigen- ständige Rechtseinheit sind oder bei denen ein unabhängiges IT-System aufgebaut werden muss. Wir haben viel Erfahrung mit derart komplexen Ausgliederungen gesammelt und er- folgreich umgesetzt. Darüber hinaus interessieren uns klassische Nachfol- gelösungen sowie MBO- oder MBI- Transaktionen. Haben Sie einen speziellen Branchenfokus? Wir suchen vor allem industrielle Ge- schäftsbereiche, also produzierende Unternehmen, aber auch Nischenan- bieter in anderen Bereichen. Wichtig für uns ist, dass wir die Unternehmen mit unseren Ideen aktiv weiterentwi- ZUR PERSON Dr. Dominik Socher, Geschäftsführer, Serafin Unternehmensgruppe GmbH serafin@serafin­gruppe.de Das Investorenprofil zur Serafin Unternehmens- gruppe GmbH finden Sie auf Seite 44. ckeln können, denn wir haben einen stark operativen Ansatz. Die für uns in- frage kommenden Unternehmen brau- chen eine langfristige Daseinsberech- tigung in den für uns interessanten Re- gionen. Das ist schon deshalb wichtig, weil wir einen langfristigen Ansatz ha- ben und keine Exitstrategie verfolgen. Kaufen, halten und entwickeln – so lautet unsere Devise. Deshalb müssen wir nicht den Marktführer erwerben, sondern gerne die Nummer drei oder vier am Markt, die wir dann operativ voranbringen können. Gibt es ein Nachfolgeproblem im deutschen Mittelstand? Welche Chan­ cen ergeben sich daraus für Serafin? Vor allem aufgrund der demografi- schen Entwicklung ist die Zahl der Un- ternehmer über 60, die eine Nachfolge suchen, heute deutlich höher als die Zahl der möglichen Nachfolger. Eine Lösung innerhalb der Familie zu finden ist oft schwierig. Für uns als Serafin ist das eine Chance. Serafin ist selbst aus einem Familienunternehmen entstan- den; wir sprechen da durchaus auf Au- genhöhe. Ein Unternehmensverkauf ist immer auch eine emotionale Angele- genheit. Dabei wird unser langfristiger Ansatz ohne Exitstrategie von Familien- unternehmen geschätzt. Zudem sind wir in der Transaktionsgestaltung flexi- bel. Ein Übergang kann individuell über einen gewissen Zeitraum struktu- riert werden. Inwieweit drückt die gesamtwirtschaft­ liche Lage die Portfoliounternehmen? Die aktuelle gesamtwirtschaftliche La- ge ist herausfordernd. Unternehmen und Konsumenten sind zurückhaltend und warten ab. Das spüren auch wir – das Geschäftsvolumen war im vorigen Jahr niedriger als 2022. Es ist schwer zu prognostizieren, wie das Jahr 2024 ver- laufen wird. Aktuell zeigt das erste Quartal 2024 eine bessere Performance als das vierte Quartal im letzten Jahr. Ei- ne leichte Aufhellung ist somit zu se- hen. Wir haben bei Serafin den Vorteil, diversifiziert aufgestellt zu sein. Im Portfolio befinden sich Unternehmen, die in der jetzigen Zeit hervorragende Ergebnisse erzielen, jedoch auch sol- che, die die aktuell angespannte Lage spüren. In Summe sind wir relativ ent- spannt; auch, da wir langfristig investie- ren und aktuelle Schwankungen nicht so kritisch sehen. Wir unterstützen un- sere Unternehmen nicht nur operativ, sondern auch finanziell − in guten und in Krisenzeiten. Wie wird sich die antizipierte Zinswende auf Ihr Geschäft auswirken? Die Frage ist, wann sie kommt und in welchen Schritten. Für Serafin ist die Entwicklung am Zinsmarkt nicht ganz so entscheidend, da wir zum Erwerb der Transaktionen 100% Eigenmittel einsetzen. Aus Bewertungssicht ist es so, dass sinkende Zinsen Finanzierun- gen wieder attraktiver machen und so- mit zu einem zunehmenden Wettbe- werb, inklusive steigenden Bewertun- gen, führen können. Aus Portfoliosicht stimulieren sinkende Zinsen die Wirt- schaft – das sollte sich positiv auf unse- re Unternehmen auswirken. Es bleibt spannend, aber insgesamt bin ich zu- versichtlich. 30 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Investoren im Gespräch „ Die vielen Krisen haben in den Unternehmen Spuren hinterlassen“ Die Beteiligungsgesellschaft Triton ist darauf spezialisiert, wachstumsstarke Unterneh- men zu kaufen und weiterzuentwickeln. Außerdem baut sie in fragmentierten Märkten neue Unternehmensgruppen auf. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Der Private­ Equity­Markt hat sich nach einem Boom in den Vorjahren sehr beruhigt. Woran liegt das? Andi Klein: Hier kommen mehrere Faktoren zusammen. Zum einen ha- ben wir ein deutlich gestiegenes Zins- niveau. Das hat zur Folge, dass man weniger Verschuldung bedienen kann oder bedienen sollte und damit mehr Eigenkapital in jede spezifische Situa- tion investiert werden muss. Das führt auf der Käuferseite zu Druck auf den Preisen – nicht nur wegen der Finan- zierung, sondern auch wegen des all- gemeinen unklaren wirtschaftlichen Ausblicks. Auf der Verkäuferseite hat man sich noch nicht an die veränder- ten Kaufpreisvorstellungen angepasst, denn viele Jahre sind die Erwartungen immer nach oben gegangen. Hinzu kommt, dass Private-Equity-Gesell- schaften immer nur Eigentümer auf Zeit sind und Investoren irgendwann die verzinste Rückzahlung ihres Kapi- tals erwarten. Es entsteht ein gewisser ZUR PERSON Andi Klein, Managing Partner, Triton Beratungsgesellschaft GmbH mittelstandsfonds@triton­partners.com Das Investorenprofil zur Triton Beratungs- gesellschaft GmbH finden Sie auf Seite 45. Druck, die guten Firmen an den Markt zu bringen, teilweise mit leicht ange- passten Preiserwartungen. Verkompli- ziert wird die Lage dadurch, dass das Wachstums- und Gewinnprofil vieler Unternehmen durch die vielen Markt- verwerfungen wie Corona, geopoliti- sche Krisen, Steigung der Rohstoffkos- ten und Energiepreise nicht mehr klar erkennbar ist. Das erschwert die Due Diligence und führt zu weiterer Zu- rückhaltung auf der Käuferseite. Haben die vielen Krisen den deut­ schen Mittelstand mitgenommen? Die Krisen haben bei vielen Unterneh- men Spuren hinterlassen, aber nicht bei allen. Manche stehen besser da als andere. Für alle aber gilt sicherlich, dass eine gewisse Erschöpfung spür- bar ist. Es herrschte in den letzten Jah- ren nie Business as usual. Jede Krise brachte ihre spezifischen Herausforde- rungen mit sich. Im Ergebnis ist es so, dass bei manchen die Bilanz nicht gut aussieht. Andere konnten notwendige Preisanpassungen nicht durchsetzen, wieder andere mussten geplante Aus- landsexpansionen verschieben. Das al- les ist sehr anstrengend für die Füh- rungskräfte und Eigentümer. Denken deshalb mehr Unternehmer über eine frühzeitigere Nachfolge nach? Ich denke schon, dass diese multiplen Krisen dazu geführt haben, dass der eine oder andere Unternehmer darüber nachdenkt, frühzeitiger seine Nachfolge zu regeln. Manch einer fragt sich, wie lange er das noch so weitermachen kann und will und ob er vielleicht sogar nach all den Krisen noch sechs bis sieben Jahre weitermachen müsste, um den perfekten Zeitpunkt zum Verkauf zu haben. Aber wer sagt einem, dass nicht wieder etwas passiert? Mental erkennen viele Unternehmer auch, dass sie nicht einfach irgendwann aus- steigen können: Sie sehen, dass sie bes- ser planen und vielleicht auch früher abgeben müssen. Ist das eine Chance für Private Equity? Ja, es ist für Private Equity eine Chan- ce, aber nicht nur im Moment. Die Auf- geschlossenheit gegenüber Finanz- investoren ist in den letzten Jahren grundsätzlich gewachsen. Die Unter- nehmer sehen in ihrem Umfeld, dass auch Private Equity ausgezeichnete Nachfolgelösungen anbieten kann. Die größere Offenheit hat auch damit zu tun, dass viele Unternehmer realisti- scher werden – sie wissen, dass sie eine Nachfolgelösung finden müssen. Skizzieren Sie doch bitte kurz die Strategie von Triton in der aktuellen Situation. Wir waren zuletzt sehr aktiv in der Weiterentwicklung unserer Portfolio- gesellschaften. Wir haben hier zahlrei- che Zukäufe getätigt, über 80 allein im vorigen Jahr. Bei Neuakquisitionen zie- len wir nach wie vor darauf ab, lokal operierenden mittelständischen Un- ternehmen in marktführenden Positi- onen dabei zu helfen, sich zu interna- tionalisieren. Der zweite strategische Ansatz ist es, fragmentierte Märkte durch Konsolidierung zu stärken, also Unternehmensgruppen aufzubauen. Das kann man eigentlich in jedem wirtschaftlichen Umfeld tun – man muss sich nur die Märkte genauer an- sehen. 32 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Unternehmeredition Netzwerk Finanzierung – Nachfolge – Vermögen Vom Medium zum Brückenbauer: Die cross-mediale Plattform Unternehmeredition ist das Bindeglied zwischen inhabergeführten Unternehmen und ihren Partnern. Be part of it! www.unternehmeredition.de/netzwerk by Enabling Corporate Finance. Securing Wealth. Connecting People.

Beteiligungsgesellschaften im Portrait Welcher Investor passt zu mir? Auf den folgenden Seiten präsentieren sich 20 Investoren in Form halbseitiger Steckbriefe. Diesen können Sie auf einen Blick die wichtigsten Informationen wie Beteiligungsformen, Investitionseinstieg und - volumen sowie Branchen fokus entneh- men. Wenden Sie sich gerne direkt an die genannten Ansprech- partner. Für den Inhalt der Steckbriefe ist die jeweilige Gesell- schaft verantwortlich, es erfolgte keine redaktionelle Prüfung. Wir hoffen, Ihnen hiermit eine Entscheidungshilfe bei der Suche nach einem passenden Finanzierungspartner an die Hand geben zu können. Investor Abacus alpha AEQUITA Avedon Capital Partners BayBG Bayerische Beteiligungsgesellschaft Deutsche Beteiligungs AG DPE Deutsche Private Equity EMERAM Capital Partners Equistone Partners Europe GESCO Hannover Finanz INDUS Holding Mutares Seite 36 37 37 38 38 39 39 40 40 41 41 42 NORD Holding Novum Capital NRW.BANK Patrimonium Asset Management Serafin Unternehmensgruppe Süd Beteiligungen Triton VR Equitypartner 42 43 43 44 44 45 45 46 Die Steckbriefe finden Sie auch unter: www.unternehmeredition.de/investoren­im­mittelstand­2 Abacus alpha GmbH Verwaltetes Kapital k.A. – investiert werden ausschließlich Mittel der Gesellschafterin. Finanzierungsprodukte Eigenkapital Beteiligungsformen Minderheitsbeteiligungen, Mehrheitsbeteiligungen, direkte/offene Betei li gun gen, Management Buy­outs/Buy­ins Investitionseinstieg Expansion/Wachstum, Innovation, Internationalisierung, Gesellschaf­ terwechsel, Nachfolgeregelung/Unternehmensnachfolge, Manage­ ment Buy­outs/Buy­ins; alle Phasen außer pre­seed, tendenziell eher spätere Phasen Investitionsvolumen 1 Mio. bis 30 Mio. Euro Größe Portfoliounternehmen Grundsätzlich bis 50 Mio. Euro, Ausnahmen möglich Branchenfokus Automatisierung und Digitalisierung, Clean Tech/Green Tech, inno vative Werkstoffe und Fertigungsverfahren, Dienstleistungen Referenzen Abacus Experten GmbH, Abacus Resale GmbH, AddVolt S.A., AIM Service Italia S.r.l., airinotec GmbH, ASB Glassfloor, ASB Rental Solutions GmbH, Autec GmbH, Fireboard GmbH, Jumag Dampferzeuger GmbH, Ludwig Heuse GmbH, PersonalHub Holding GmbH, Salinnova GmbH, SMART PR GmbH, VinRoc Solutions GmbH, VSR Elektrotechnik GmbH Adresse Eisenbahnstraße 4­6 67227 Frankenthal Telefon/Telefax +49 6233 / 511 91­0/­99 E­Mail info@ab­alpha.de Web­Adresse www.ab­alpha.de Gründung Dezember 2005 Anzahl Professionals 7 Frank Hüther Geschäftsführer T +49 6233 511 91­33 frank.huether@ab­alpha.de Abacus alpha ist eine Beteiligungsgesellschaft im Besitz einer Holding, die wesentlich mehr­ heitlich an einem traditionsreichen börsen­ notierten Industrieunternehmen beteiligt ist. Unser Ziel ist die Entwicklung einer erfolg­ reichen Unternehmensgruppe mit einer aus­ gewogenen Struktur aus jungen und etablier­ ten Unternehmen. Dabei verfahren wir nach den strategischen Grundsätzen „Buy and Hold“ – Unternehmen langfristig und nachhal­ tig fortführen – und „Buy and Build“ – ge­ meinsame Stärken für Wachstum und Ausbau der Marktposition nutzen. Mehr noch als Zah­ len und Fakten zählt für uns der Mensch, denn wir sind überzeugt davon, dass nachhaltiges Wachstum ein Klima vertrauensvoller Zusam­ menarbeit und Professionalität braucht. Wir bieten mehr als Kapital: Wir nutzen unser Know­how und unsere Netzwerke, um die Stärken unserer Unternehmen zu fördern und weiterzuentwickeln. Auch fördern wir aktiv den Austausch und die Zusammenarbeit unserer Portfolio­Unternehmen miteinander, um Kräfte zu bündeln und von Synergien zu profitieren. 36 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Beteiligungsgesellschaften im Portrait BayBG Bayerische Beteiligungsgesellschaft mbH Adresse Königinstr. 23 80539 München Telefon/Telefax +49 89 122 280­100/­101 E­Mail info@baybg.de Web­Adresse www.baybg.de Gründung 1972 Anzahl Professionals 65 Verwaltetes Kapital 395 Mio. Euro Beteiligungsformen • stille Beteiligungen • offene Beteiligungen (Minderheit) • Mezzanine Investitionseinstieg • Wachstum / Transformation • Innovation • Venture Capital / Start­up • Vermögensdiversifikation • Unternehmensnachfolge • Turnaround • Existenzgründung Investitionsvolumen 250 Tsd. bis 10 Mio. Euro Größe Portfoliounternehmen Umsatz von 5 Mio. bis 200 Mio. Euro (größere Unternehmen auf Anfrage) Branchenfokus alle Branchen Referenzen Eine Auswahl aus zahlreichen Portfoliounternehmen finden Sie unter www.baybg.de; einige Beispiele: ChargeOne, Fenecon, happybrush, Kloster Kitchen, Parat Technology, tado°, Wöhner Standorte München, Nürnberg Peter Pauli Sprecher der Geschäftsführung Deutsche Beteiligungs AG Verwaltetes oder beratenes Vermögen 2,6 Mrd. Euro Finanzierungsprodukte Eigenkapital & Privates Fremdkapital (über ELF Capital Group) Beteiligungsformen • Management­Buy­out & Wachstumsfinanzierung • Langfristige Beteiligung & Privates Fremdkapital Investitionseinstieg • Wachstumsphase • Gesellschafterwechsel • Nachfolgeregelung • Loslösung vom Konzern • Verbesserung der Kapitalstruktur Investitionsvolumen Eigenkapitalinvestment (15 Mio. bis 200 Mio. Euro) & Fremdkapitalinvestment (10 Mio. bis 50 Mio. Euro) Größe Portfoliounternehmen Umsatz 20 Mio. bis 500 Mio. Euro Branchenfokus Besonderer Fokus auf: Breitband­Telekommunikation, Healthcare sowie IT­Services/Software. Weiterer Schwerpunkt Industry­Tech und Industriedienstleister (Maschinen­ und Anlagenbau, Industriedienst­ leistungen sowie industrielle Komponenten). Adresse Untermainanlage 1 60329 Frankfurt am Main Telefon/Telefax +49 69 957 87­01/­199 E­Mail welcome@dbag.de Web­Adresse www.dbag.de Gründung 1965 Anzahl Professionals 34 Referenzen Formel D GmbH (ehem.), BTV Multimedia (ehem.), ProXES GmbH (ehem.), Cloudflight GmbH (ehem.), Oechlser AG, operasan GmbH, freiheit.com Thomas Weber Mitglied der Geschäftsleitung T +49 69 95787­270 thomas.weber@dbag.de Mit einem investierten Volumen von mehr als 395 Mio. Euro ist die BayBG einer der größten Beteiligungskapitalgeber vor allem für den bay­ erischen Mittelstand. Mit ihren Betei ligun gen und Venture Capital­Investments ermöglicht die BayBG mittelständischen Unternehmen die Umsetzung von Innovations­ und Wachstums­ vorhaben, die Regelung eines Gesellschafter­ wechsels oder der Unternehmensnachfolge, die Optimierung der Kapitalstruktur sowie die Umsetzung von Turn around­Projekten. Die von einzelnen Investoren oder Kapital­ gebern unabhängige BayBG verfolgt aus­ schließlich die Interessen ihrer Portfolio­ unternehmen. Ihre Beteiligungsmodelle sind indi viduell auf die Bedürfnisse, Notwendig­ keiten und Voraussetzungen eines konkreten Mittelstandsunternehmens hin maßgeschnei­ dert. Mit ihrem breiten, über fünf Jahrzehnte gewachsenen Netzwerk aus Banken, Unter­ nehmen, Beratungshäusern und öffent lichen Institutionen öffnet die BayBG Türen für ihre Partner: BayBG­Beteiligungen sind viel mehr als Kapital. i r e n s s e R m c A © i : o t o F Die börsennotierte Deutsche Beteiligungs AG investiert in gut positionierte mittelständische Unternehmen mit Potenzial. Ein Schwerpunkt unserer Investitionen liegt traditionell in indus­ triellen Sektoren, denen der Mittelstand vor­ rangig im deutschsprachigen Raum seinen weltweit hervorragenden Ruf verdankt. In den vergangenen Jahren ist ein zunehmender Teil unseres Portfolios auf Unternehmen in den Wachstumssektoren Breitband­Telekom­ muni kation, IT­Services und Software sowie Healthcare entfallen. Unser nachhaltiger, wert­ steigernder unternehmerischer Investitions­ ansatz macht die BAG zu einem begehrten Beteiligungspartner. Wir erzielen seit vielen Jahren überdurchschnittliche Erfolge – für unsere Portfoliounternehmen wie für unsere Aktionäre und die Investoren der von uns beratenen Private­Equity­Fonds. Das vom DBAG­Konzern verwaltete oder beratene Vermögen beträgt rund 2,5 Milliarden Euro. Zudem bietet die DBAG über die ELF Capital Group privates Fremdkapital (Private Debt) als zusätzliches Finanzierungsinstrument an. 38 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Beteiligungsgesellschaften im Portrait m o c . e b o d a . k c o t s – i i l e x P h c s e F © l i : o t o F O C S E G © : o t o F Mit mehr als 180 Transaktionen zählen die Equi stone Fonds zu den aktivsten und erfah­ rensten europäischen Eigenkapitalinvesto­ ren, die mittelständische Unternehmen erfolg­ reich bei ihrem Wachstum begleiten. Das Fonds­Portfolio umfasst derzeit europaweit ca. 40 Gesellschaften. Die Fonds verstehen sich als verlässlicher, entscheidungsstarker Partner mit dem Ziel, die Port folio unter neh men bei ihrem weiteren Wachstum gezielt zu unter­ stützen, u.a. durch die Identifizierung von Wert­ treibern sowie der Entwicklung nachhaltiger und langfristig angelegter Wachstumsstrate­ gien. Die Portfoliounternehmen profitieren vom europäischen Netzwerk der Fonds und dem jahrelangen Know­how in der Weiterentwick­ lung von Unternehmen durch den Einsatz gezielter Buy­&­Build­Strategien. Insgesamt haben die Equistone Fonds ein Gesamtvolumen von 10 Mrd. Euro aus sechs Funds investiert. Aktuelle Investitionen werden aus dem 2018 mit einem Volumen von 2,8 Mrd. Euro aufgelegten sechsten euro­ päischen Fonds getätigt. Seit mehr als 30 Jahren erwirbt GESCO etab lierte Unternehmen des technologie­ orientierten industriellen Mittelstands. Ob im Zusammenhang mit einer klassischen Nachfolgeregelung oder als Partner für die nächsten Wachstumsschritte: Erfolgreiche Unternehmen finden in der GESCO­Gruppe eine dauerhafte Heimat. GESCO ist stets auf der Suche nach Hidden Champions, d.h. etablierte Unter­ nehmen mit einem überzeugenden Geschäfts­ modell und einer möglichst starken Markt­ position in der Nische. Die Mittelstands holding erwirbt mehrheitlich und langfristig. Im Rahmen der Strategie NEXT LEVEL unter­ stützt GESCO die Unternehmen intensiv und entwickelt sie aktiv weiter. Die GESCO­Gruppe vereint aktuell 10 Tochtergesellschaften unter ihrem Dach, die den Segmenten Prozess­, Ressourcen­ sowie Gesundheits­ und Infrastruktur­Tech­ nologie zugeordnet sind. Die GESCO SE ist seit 1998 börsennotiert und im Prime Stan­ dard gelistet. Equistone Partners Europe Verwaltetes Kapital 5,5 Mrd. Euro Finanzierungsprodukte Eigenkapital Beteiligungsformen Mehrheits­, in Einzelfällen Minderheitsbeteiligungen Adresse Prannerstraße 4 80333 München Telefon +49 89 24 20 64­0 Investitionsvolumen Zwischen 25 Mio. bis mehr als 200 Mio. Euro in den Finanzierungs­ stadien MBO, LBO, MBI, Spin­Off, Pre­IPO, Wachstumsfinanzierung E­Mail kontaktDACHNL@equistone.de Größe Portfoliounternehmen Etablierte mittelständische Unternehmen mit guter Marktposition, überdurchschnittlichem Wachstumspotenzial und einem Unterneh­ menswert zwischen 50 und 500 Mio. Euro Branchenfokus Business Services, Chemicals, Consumer & Travel, Healthcare, Industrial, TMT Referenzen Andra Tech Group, BOAL Group, BUKO Traffic & Safety, eperi, GALA Group, KWC Group, Heras, Omnicare, Performance Interactive Alliance (PIA), RENA, Sihl, SF­Filter, Sport Group, TIMETOACT Group, United Initiators Standorte Sieben Büros in Amsterdam, Birmingham, London, Manchester, München, Paris, Zürich GESCO SE Beteiligungsansatz • Mehrheitsbeteiligungen • Unternehmenserwerb ohne Exit­Strategie • Erhalt von Lebenswerken und Bewahrung der Unternehmenskultur • Operative Eigenständigkeit der Beteiligungen • Erfahrene Investmentmanager als aktive Sparringspartner • Umfangreiche Methodenkompetenz durch Excellence­Programme • Vernetzung und Wissenstransfer innerhalb der Gruppe Beteiligungssituation • Nachfolgeregelungen • Konzernabspaltungen/Spin­Offs • Wachstumsphasen • MBO/MBI Investitionsfokus • Umsatz 20–50 Mio. Euro (Add­ons > 5,0 Mio. Euro) • Positiver nachhaltiger Cashflow, moderate Bankverbindlichkeiten, keine Sanierungsfälle • Etabliertes B2B­Geschäftsmodell in einer Nischenposition • Europa mit Fokus Deutschland (Add­ons: weltweit) Branchenfokus • Ressourcen­Technologie • Gesundheits­ & Infrastruktur­Technologie • Prozess­Technologie • Technologiegetriebener Mittelstand Referenzen Akquisition der Tremblay Tool Steels, LLC (USA), einem Anbieter von Werkzeug­ und Edelstählen Weitere ausführliche Informationen über die GESCO SE, die Tochtergesellschaften sowie die GESCO­Aktie unter: www.gesco.de Web­Adresse www.equistonepe.de Gründung 1979 als Barclays Private Equity / 2011 MBO von Barclays Bank Anzahl Professionals Europaweit mehr als 40 Investmentspezialisten Stefan Maser Stefan.Maser@equistone.de T r a d i t i o n I n n o v a t i o n V i s i o n Adresse Johannisberg 7 42103 Wuppertal Telefon/Telefax +49 202 248 20­0/­49 E­Mail m&a@gesco.de Web­Adresse www.gesco.de Gründung 1989 Anzahl Professionals 18 Sebastian Jaretzke Investment Professional M&A T. +49 202 248 20­21 Jaretzke@gesco.de Peter Alex Head of IR T. +49 202 248 20­18 ir@gesco.de 40 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Beteiligungsgesellschaften im Portrait Mutares SE & Co. KGaA Beteiligungsformen Mutares erwirbt vollständig mittelständische Unternehmen als Nachfolgeregelung und Konzernabspaltung. Adresse Arnulfstraße 19 80335 München Investitionseinstieg Konzernausgliederungen, Nachfolgeregelungen oder Turnaround­ situationen mit einem Umsatz von 100–750 Mio. EUR Telefon/Telefax +49 89 929 277 6­0/­22 Größte Portfoliounternehmen von 20 Mio. EUR bis 1,5 Mrd. EUR Umsatz Branchenfokus Branchenübergreifend mit Fokus auf die Segmente Automotive & Mobility, Engineering & Technology, Goods & Services und Retail & Food E­Mail ir@mutares.de Web­Adresse www.mutares.com Gründung 2008 Referenzen für weitere Informationen besuchen Sie unsere Website www.mutares.com Anzahl Professionals 230 (M&A, Operations, Administrative) Standorte München (HQ), Amsterdam, Frankfurt, Helsinki, London, Madrid, Mailand, Mumbai, Paris, Shanghai, Stockholm, Warschau und Wien Jessica Mair Inverstor Relations & Communication T. +49 89 929 277 6­137 jessica.mair@mutares.com NORD Holding Unternehmens­ beteiligungs gesellschaft mbH Verwaltetes Kapital 3 Mrd. Euro Beteiligungsformen Unternehmensnachfolge (MBOs/LBOs), Buy & Build­Strategien, Mehr­ sowie Minderheiten Investitionseinstieg Unternehmen mit einem Umsatz zwischen 20 Mio. und 250 Mio. Euro sowie einem EBITDA zwischen 1 Mio. und 15 Mio. Euro über die Marktsegmente Investitionsvolumen Eigenkapital zwischen 10 Mio. Euro und 50 Mio. Euro Adresse Walderseestraße 23 30177 Hannover Telefon/Telefax +49 511 270415­0/­5 E­Mail info@nordholding.de Web­Adresse www.nordholding.de Branchenfokus Smart Industries, Healthcare, Business Service sowie Software & Technology Gründung 1969 Anzahl Professionals 40 Referenzen BestFit, Circlon Group, Dr. Födisch Umweltmesstechnik AG, EWERK, hg medical, Ohrwerk, KADI AG, NEC Med Pharma GmbH, PDV­Systeme GmbH, Public Cloud Group, ZG Zentrum Gesundheit GmbH, Heizkurier, LivEye, VERSO, Book Standorte Hannover, Berlin, Frankfurt, München Andreas Bösenberg Geschäftsführer Rainer Effinger Geschäftsführer Die Mutares SE & Co. KGaA, München (www.mutares.com), erwirbt als börsenno­ tierte Private­ Equity­Holding mittelständi­ sche Unternehmen und Konzernteile in Um­ bruchsituationen, die ein deutliches operatives Verbesserungspotenzial aufweisen und nach einer Stabilisierung und Neupositionierung wieder veräußert werden. Mutares unterstützt und entwickelt dabei die Portfoliounternehmen aktiv mit eigenen Investment­ und Expertenteams sowie durch strategische Add­on­Akquisitionen. Ziel ist es, mit Fokus auf nachhaltigem Wachstum der Portfoliounternehmen eine signifikante Wertsteigerung mit einer Rendite von 7 bis 10 Mal ROIC (Return on Invested Capital) auf die Gesamtinvestitionen zu erreichen. Mutares setzt stark auf eine nachhaltige Dividendenstrategie, die aus einer Basisdivi­ dende und einer exit­abhängigen Perfor­ mance­ Dividende besteht. Die Aktien der Mutares SE & Co. KGaA werden an der Frankfurter Wertpapierbörse unter dem Kür­ zel „MUX“ (ISIN: DE000A2NB650) gehandelt. Mit ihrer 50­jährigen Geschichte und einem verwalteten Vermögen von >3 Mrd. Euro zählt die NORD Holding zu einer der führen­ den Private Equity Asset Management­ Gesellschaften in Deutschland. Der Fokus ist dabei auf die Geschäftsbereiche Direkt­ investments und Fund of Funds­Invest­ ments gerichtet. Der Schwerpunkt des Direktgeschäfts liegt in der Strukturierung und Finanzierung von Unternehmens­ nachfolgemodellen (MBOs/LBOs), in der Übernahme von Konzernteilen/­tochter­ gesellschaften sowie in der Expan sions­ finan zierung mittelständischer Unterneh­ men in der DACH­Region. Der Geschäftsbereich Fund Invest­ ments zielt auf das Small Cap­Segment des europäischen Private Equity­Marktes ab und setzt den Fokus auf Primär­, Sekun­ där­ und Co­Investments. Die NORD Hol­ ding konzentriert sich dabei stark auf am Markt neu etablierte Buyout­Manager, ope­ rative Anlagestrategien und tritt zudem regel mäßig als Ankerinvestor auf. 42 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Beteiligungsgesellschaften im Portrait Patrimonium Asset Management AG Verwaltetes Kapital 4,5 Mrd. CHF Finanzierungsprodukte Private Debt / Mittelstandsfinanzierung Investitionsvolumen Individualisierte Fremdkapitallösungen zwischen 10 Mio. EUR und 75 Mio. EUR Unternehmensgrößen 25 Mio. EUR bis 500 Mio. EUR Umsatz Branchenfokus Etablierte mittelständische Unternehmen (kein Branchenfokus) Referenzen Seit 2006 wurde ein Gesamtvolumen von mehr als 1,75 Mrd. EUR über Fremdkapitalinstrumente in über 200 mittelständische Unternehmen investiert. Einzelne Referenzen erhalten Sie gerne auf Anfrage. Standorte Lausanne, Zürich, Baar Adresse Zugerstrasse 74 CH­6340 Baar (Schweiz) Telefon +41 58 787 00­00 E­Mail privatedebt@patrimonium.ch Web­Adresse www.patrimonium.ch Gründung 2006 Anzahl Professionals 70 Die Patrimonium Asset Management AG ist einer der führenden Private Debt­ Anbieter im deutschsprachigen Raum und bietet Fremdkapitallösungen für etablierte mittel­ ständische Unternehmen in der DACH­ Region. Als eigentümergeführte, unab hängige Schweizer Asset mana ge ment­Gesellschaft bietet Patrimonium auf die Unternehmens­ bedürfnisse zugeschnittene, individuelle und flexible Fremdkapitallösungen an. Typische Finanzierungsanlässe sind zum Beispiel Expansionen, Akquisitionen, Refinanzierun­ gen und Restrukturierungen. Serafin Unternehmensgruppe GmbH Umsatz Über 1 Mrd. Euro Kapitaleinsatz Bis zu 40 Mio. Euro pro Transaktion (ausschließlich mit eigenen Mitteln) Beteiligungsformen Erwerb von Stimmenmehrheiten Serafin ist eine diversifiziert aufgestellte Unternehmensgruppe, deren Philosophie auf die 150­jährige Unternehmertradition der Gesellschafterfamilie Haindl zurück­ geht. Darauf aufbauend investiert Serafin in Unternehmen, die ein etabliertes Geschäfts­ modell aufweisen und vor Herausforderun­ gen stehen – zum Beispiel auf Grund der notwendigen Herauslösung aus einem Kon­ zernverbund oder durch die Regelung der Nachfolge. Mit dem eigenen operativen Team kann Serafin derartige Transforma­ tionsprozesse unterstützen und die Unter­ nehmen langfristig weiterentwickeln. Investitionseinstieg Konzernausgliederung, Nachfolgeregelung, Management Buy­in/­out Unternehmensgröße Erwerb von Gesellschaften mit 20 Mio. bis 200 Mio. Euro Umsatz; ergänzende Zukäufe („add­ons“) auch < 20 Mio. Euro Größte Portfoliounternehmen RCR Industrial Flooring, Exolon, Perlon, suki, Conica Branchenfokus Unternehmen mit industrieller Fertigung sowie Dienstleistungsunter­ nehmen in attraktiven Nischen, die von einem operativ erfahrenen und langfristig ausgerichteten Eigentümer profitieren können Standorte München, London Moritz Frerker Managing Director Private Debt – Head of Direct Lending T +41 58 787 00 90 Moritz.Frerker@patrimonium.ch Adresse Löwengrube 18 80333 München Telefon/Telefax +49 89 30 90 66­90/­911 E­Mail serafin@serafin­gruppe.de Web­Adresse www.serafin­gruppe.de Gründung 2010 Anzahl Mitarbeiter 5.000 Martin Pfletschinger Geschäftsführer Dr. Dominik Socher Geschäftsführer 44 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

Beteiligungsgesellschaften im Portrait VR Equitypartner GmbH Verwaltetes Kapital 400 Mio. Euro Finanzierungsprodukte • Direktbeteiligungen • Mezzanine­Kapital Beteiligungsformen • Mehrheitsbeteiligungen • Minderheitsbeteiligungen • Mezzaninefinanzierung Investitionseinstieg Unternehmensnachfolgen, Wachstumsfinanzierung, Gesellschafterwechsel, Internationalisierung Adresse Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main Sentmaringer Weg 21, 48151 Münster Telefon/Telefax +49 69 710 476­0/­161 +49 251 788 789­0/­26 E­Mail mail@vrep.de Web­Adresse www.vrep.de Investitionsvolumen Mehrheitsbeteiligungen, Minderheitsbeteiligungen und Mezzanine bis 30 Mio. Euro (mit Co­Investor bis zu 60 Mio. Euro) Gründung 1970 (Vorgängergesellschaft), Deutschland Größe Portfoliounternehmen Fokus liegt auf mittelständischen Familienunternehmen Branchenfokus kein Branchenfokus Referenzen Bookwire GmbH, Cygna Labs Group, DITTRICH + Co GmbH (DICO), Evolit Consulting GmbH, Gottfried Stiller GmbH – Megabad.com, HeizungsDiscount24 GmbH, Midoco GmbH, Zimmer & Hälbig GmbH Standorte Frankfurt am Main, Münster Anzahl Professionals 30 Peter Sachse Geschäftsführer Christian Futterlieb Geschäftsführer VR Equitypartner zählt zu den führenden Eigenkapitalfinanzierern in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Mittelständi­ sche Familienunternehmen begleitet die Gesellschaft ziel orientiert und mit jahrzehn­ telanger Erfahrung bei der strategischen Lösung komplexer Finanzierungsfragen. Beteiligungsanlässe sind Wachstumsfinan­ zierungen und Expansionsfinanzierungen, Unternehmensnachfolgen oder Gesell­ schafterwechsel. VR Equitypartner bietet Mehrheits­ und Minderheitsbeteiligungen sowie Mezzaninefinanzierungen an. Als Tochter der DZ BANK, des Spitzeninstituts der Genossenschaftsbanken in Deutsch­ land, stellt VR Equitypartner die Nachhaltig­ keit der Unternehmensentwicklung konse­ quent vor kurzfristiges Exit­Denken. Das Portfolio von VR Equitypartner umfasst derzeit rund 40 Engagements mit einem Investitionsvolumen von ca. 400 Mio. Euro. Impressum Spezial „Investoren im Mittelstand“ (Mai 2024, 12. Jg.) Verlag: GoingPublic Media AG Hofmannstr. 7a, 81379 München Tel.: 089-2000 339-0, E-Mail: info@goingpublic.ag Internet: www.goingpublic.ag, www.unternehmeredition.de Redaktion: Eva Rathgeber, Markus Rieger Bildredaktion: Robert Berger, Yvonne Neff Bilder: stock.adobe.com, Unternehmensbilder, siehe Quellenangaben Titelbild: © Andrey – stock.adobe.com Redaktionelle Mitarbeit: Bärbel Brockmann, Attila Dahmann, Alexander Görbing, Ulrike Hinrichs, Dr. Christina Jacob, Georg von Stein, Marcus Wessel Interviewpartner: Silke Baron, Gerd Bassewitz, Andreas Bösenberg, Dr. Thomas Drews, Christian Futterlieb, Christian Gehrlein, Goetz Hertz-Eichenrode, Kai Hübner, Frank Hüther, Sebastian Jaretzke, Andi Klein, Robin Laik, Dr. Sven Oleownik, Dr. Johannes Schmidt, Simon Schulz, Dr. Dominik Socher, Thomas Weber, Mathias Weidner Lektorat: Benjamin Eder Gestaltung: Yvonne Neff, Robert Berger Gesamtleitung: Markus Rieger, Vorstand, rieger@goingpublic.de Partnerbetreuung, Anzeigen/Kooperationen: Nina Sterr, Tel.: 089-2000 339-30, E-Mail: sterr@goingpublic.de Preise: Einzelpreis 9,80 EUR Abonnementverwaltung: Yesenia Schäfer Tel.: 089-2000 339-0, abo@unternehmeredition.de Druck: Druckerei Joh. Walch GmbH & Co KG, Augsburg Haftung und Hinweise: Artikeln, Empfehlungen und Tabellen liegen Quellen zugrunde, welche die Redak tion für verlässlich hält. Eine Garantie für die Richtigkeit der Anga ben kann allerdings nicht über nommen werden. Bei unaufgefordert ein ge sandten Beiträgen behält sich die Redaktion Kürzungen oder Nicht abdruck vor. Nachdruck: © 2024 GoingPublic Media AG, München. Alle Rechte, ins besondere das der Übersetzung in fremde Sprachen, vorbehalten. Ohne schriftliche Genehmigung der GoingPublic Media AG ist es nicht gestattet, diese Zeitschrift oder Teile daraus auf photo mecha nischem Wege (Photokopie, Mikro kopie) zu vervielfältigen. Unter dieses Verbot fallen auch die Aufnahme in elektronische Datenbanken, Internet und die Vervielfält igung auf CD-ROM. Datenschutz: Der Schutz Ihrer Daten ist uns wichtig. Es gilt die Daten- schutzerklärung der GoingPublic Media AG, ebenfalls abrufbar auf unserer Website www.unternehmeredition.de/datenschutz. ISSN 2190-2364, ZKZ 74988 46 | Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 2024

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