Die Investitionen blieben in der ersten Jahreshälfte auf insgesamt niedrigem Niveau und summierten sich auf 4,15 Mrd. EUR, Zuwächse gab es im Fundraising und im Venture-Capital-Bereich. Dies geht aus der vorläufigen Statistik des Bundesverband Beteiligungskapital (BVK) für das erste Halbjahr 2024 hervor. “Der deutsche Beteiligungsmarkt kann sich nicht aus dem Klammergriff eines anhaltend herausfordernden Umfelds lösen. Das Fundraising scheint jedoch wieder Fahrt aufzunehmen“, so Ulrike Hinrichs, Geschäftsführendes Vorstandsmitglied des Bundesverband Beteiligungskapital (BVK) zu den heute vorgelegten Marktzahlen.
„Damit konnten die Investitionen zwar nicht die Vorjahreswerte erreichen. Erfreulich ist jedoch, dass wir bei den Venture-Capital-Investitionen ein Plus verzeichnen konnten. Eine Rückkehr zu den Gesamtinvestitionen der Jahre bis 2022 dürfte vor dem Hintergrund der anhaltend schwierigen politischen und gesamtwirtschaftlichen Lage trotzdem noch auf sich warten lassen und maßgeblich von einem Anspringen des Buy-out-Marktes abhängen.“
Investitionen von 4,15 Mrd. EUR bedeuten einen Rückgang um 18% im Vergleich zum vorherigen Halbjahr (5,09 Mrd. EUR). Das Investitionsniveau des ersten Halbjahres 2023 mit 7,71 Mrd. EUR wurde deutlicher verfehlt. Insgesamt wurden 446 Unternehmen in den ersten sechs Monaten des Jahres mit Beteiligungskapital finanziert, davon 325 mit Venture Capital.
Venture-Capital-Investitionen zeigen sich erholt
Venture Capital stemmt sich gegen den allgemeinen Trend. 1,41 Mrd. EUR investierten Beteiligungsgesellschaften in den ersten sechs Monaten des Jahres in Start-ups und damit mehr als jeweils in den drei vorhergehenden Halbjahren. Die Vorjahreswerte (H1: 1,21 Mrd. EUR, H2: 1,24 Mrd. EUR) wurden merklich übertroffen. „Die Venture Capital-Investitionen haben ihren Boden gefunden und orientieren sich inzwischen wieder aufwärts. Das macht Hoffnung, auch wenn der Markt noch einiges aufzuholen hat. 2021 wurden jeweils rund 2 Mrd. EUR je Halbjahr investiert“, kommentiert Hinrichs.
Buy-outs mit Rückgang
Die Buy-out-Investitionen beliefen sich im ersten Halbjahr 2024 auf 2,06 Mrd. EUR und blieben damit hinter den Vorjahreswerten zurück (H1: 7,71 Mrd. EUR, H2: 5,09 Mrd. EUR). „Der deutsche Buy-out-Markt wird weiterhin maßgeblich beeinträchtigt von der gesamtwirtschaftlichen Schwäche und unsicheren Konjunkturaussichten. Dies belastet den M&A-Markt allgemein und Private Equity im Besonderen. Gerade große Transaktionen blieben Mangelware. Die nun eingeleitete Zinswende und eine sich hoffentlich bald aufhellende Konjunktur könnten neue Impulse liefern“, erläutert Hinrichs. „Wir hoffen zudem, dass die jüngsten Mega-Übernahmen bei Techem, Covestro und Schenker den M&A-Dornröschenschlaf hierzulande beenden und der Auftakt zu einer Jahresendrally waren.“
Minderheitsbeteiligungen (Wachstums-, Replacement- und Turnaround-Finanzierungen) bei mittelständischen Unternehmen und reiferen Jungunternehmen erreichten der BVK-Statistik zufolge 0,68 Mrd. EUR und lagen ebenfalls unter den Vorjahreswerten (1. Hj.: 1,19 Mrd. EUR, 2. Hj.: 0,80 Mrd. EUR). Weiterhin fehlen vor allem große Wachstumsfinanzierungen bei Grownups. Zudem fluktuieren in diesem Marktsegment die Investitionen regelmäßig aufgrund großer Einzelinvestments.
Fundraising trotzt dem herausfordernden Umfeld
Das Fundraising zeigt erste Zeichen einer Erholung. Deutsche Beteiligungsgesellschaften warben im ersten Halbjahr insgesamt 2,94 Mrd. EUR bei Investoren ein. Dies bedeutet einerseits mehr als eine Verdreifachung gegenüber dem schwachen Vorhalbjahr (0,88 Mrd. EUR), andererseits aber auch weniger neue Mittel als im ersten Halbjahr 2023 (4,02 Mrd. EUR). „Die Zurückhaltung bei den institutionellen Investoren scheint sich langsam zu entspannen. Die Leitzinssenkungen dürften alternativen Anlageklassen wie Private Equity und Venture Capital wieder Aufwind bescheren. Seit dem Sommer haben wir einige, auch große neue Fonds in Deutschland gesehen. Insofern sollte im Gesamtjahr durchaus noch das Fundraising-Niveau des Vorjahres erreicht werden können“, blickt Hinrichs voraus.
Die gesamte, vorläufige Statistik für das erste Halbjahr 2024 finden Sie auf der BVK-Website.
Als Chefredakteurin der Unternehmeredition berichtet Eva Rathgeber regelmäßig über Unternehmen und das Wirtschaftsgeschehen. Sie verfügt über langjährige Erfahrung im Wirtschaftsjournalismus und in der PR.
