Die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) investiert in die vhf-Gruppe (vhf), einen Hersteller computergestützter Fräsmaschinen für Anwendungen in der Zahnmedizin und in der Industrie. Die DBAG erwirbt nach eigenen Angaben rund ein Fünftel der Anteile an der vhf camfacture AG, die künftig als Holding der Gruppe fungieren wird. Über den Kaufpreis der Minderheitsbeteiligung wurde Stillschweigen vereinbart. Der Vollzug der Beteiligung geschieht kurzfristig und ist an keine Vorbehalte geknüpft. Ziel der Beteiligung ist es laut DBAG, das weitere internationale Wachstum des Unternehmens zu unterstützen und die Kapitalmarkfähigkeit herbeizuführen. Mit der Beteiligung an vhf geht die DBAG ein langfristiges Engagement ein. Diese langfristigen Beteiligungen finanziert der PE-Investor ausschließlich aus der Bilanz. Der Anlagehorizont einer Langfristigen Beteiligung geht über die übliche Laufzeit eines Private-Equity-Fonds hinaus. Das Investment in vhf bildet die vierte Langfristige Beteiligung im Portfolio des börsennotierten Unternehmens.
Bereits 10.000 Maschinen verkauft
vhf hat seinen Unternehemenssitz in Ammerbuch in Baden-Württemberg. Das Unternehmen entwickelt und produziert computergesteuerte Fräsmaschinen, die vor allem von kommerziellen Dentallaboren und Zahnärzten in eigenen Laboren zur Anfertigung von Zahnersatz genutzt werden. Ein weiterer, wachstumsstarker Teil des Umsatzes wird mit Maschinen für ausgewählte Anwendungen in der Industrie erzielt. Auch die komplette Steuerelektronik, die Software sowie die Fräswerkzeuge werden in der vhf-Gruppe entwickelt und gefertigt. Mehr als 10.000 Maschinen in Zahnarztpraxen und Praxis-Laboren wurden bislang geliefert. Das Unternehmen wurde 1988 gegründet. Die Unternehmensgründer sind bisher alleinige Anteilseigner. Inzwischen beschäftigt vhf ca. 350 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter an den Standorten Ammerbuch und Fürth. In New York und in Shanghai gibt es zudem Vertriebsstandorte. Im vergangenen Jahr erzielte die Gruppe einen Umsatz von gut 46 Millionen Euro. Der Umsatz ist zuletzt deutlich gewachsen – für die Jahre zwischen 2018 und 2021 steht eine jährliche Wachstumsrate von gut 17 Prozent zu Buche. Inzwischen werden 40 Prozent des Umsatzes außerhalb Europas erzielt, vor allem in den USA und in China; in diesen beiden Ländern wachsen die Ausgaben für Zahnarztbehandlungen besonders stark. Dort sollen weitere Kunden gewonnen werden.
Deutliches Wachstum fortsetzen
„Wir freuen uns, dass die DBAG mit einer passgenauen Eigenkapitallösung erneut das Vertrauen der Gesellschafter eines Familienunternehmens gewinnen konnte“, sagte Jannick Hunecke, Mitglied des DBAG-Vorstands aus Anlass der Vertragsunterzeichnung. „Wir beteiligen uns jetzt an einem Unternehmen, das mit einer sehr hohen eigenen Wertschöpfung einen strukturell wachsenden, kaum zyklischen Markt bedient und in der Vergangenheit gezeigt hat, dass es sehr profitabel wächst – das macht das Investment gerade im aktuellen Umfeld auch für die DBAG sehr attraktiv.“ Frank Benzinger, einer der Unternehmensgründer und Vorsitzender des Vorstands der vhf camfacture AG, hebt neben dem finanziellen auch den inhaltlichen Beitrag der DBAG hervor: „Mit unserem neuen Gesellschafter sind wir gut aufgestellt, um unsere Wachstumsziele zu erreichen und dabei unser Unternehmen auch strukturell weiterzuentwickeln.“
DBAG-Aktie wenig verändert
Der Kurs der DBAG-Aktie an der Frankfurter Börse (WKN: A1TNUT/ISIN: DE000A1TNUT7) bewegte sich nach den aktuellen Nachrichten wenig und liegt nun bei 28,30 EUR. Die Marktkapitalisierung beträgt 532,18 Mio. EUR. Die DBAG initiiert geschlossene Private-Equity-Fonds und investiert – überwiegend an der Seite der DBAG-Fonds – in mittelständische Unternehmen. Ein Schwerpunkt ist seit vielen Jahren die Industrie. Ein zunehmender Anteil der Eigenkapitalbeteiligungen entfällt auf Unternehmen in den Wachstumssektoren Breitbandtelekommunikation, IT-Services/Software und Healthcare. Das vom DBAG-Konzern verwaltete oder beratene Vermögen beträgt 2,5 Mrd. EUR.
Als Redakteur der Unternehmeredition berichtet Alexander Görbing regelmäßig über Unternehmen und das Wirtschaftsgeschehen. Zu seinen Schwerpunkten gehören dabei Restrukturierungen, M&A-Prozesse, Finanzierungen sowie Tech-Startups.
